鲍威尔：美联储决策不受特朗普影响，美国不适合负利率，降息空间没有以往大

从最新国会证词和作证表现看，美联储主席鲍威尔对当前的货币政策立场感到满意，并不为特朗普最近的施压所动。

这进一步释放了美联储决策者在连续三次降息后倾向暂停行动的信号。

美东时间11月13日周三公布的对美国国会联合经济委员会证词中，鲍威尔重申了上月末美联储FOMC会后新闻发布会上的表态。据新浪，他在证词中写道：

“我们认为，只要收到有关经济的信息总体符合我们对经济温和增长、劳动力市场强劲、通货膨胀接近2%这一（通胀）对称目标的前景，那么目前的货币政策立场就可能还是适宜的。”

“当然，如果出现导致我们的前景要明显重新评估的形势变化，我们会相应地作出回应。”

鲍威尔的证词这样表达美联储对美国经济的预期前景：“展望未来，我和同事们预计，经济活动持续扩张、劳动力市场强劲、通胀接近2%这一对称性的目标是最有可能的（情形）。”

鲍威尔称，美联储的经济基准前景还是有利的，这部分得益于联储今年降息的行动。但这种向好的前景面临“值得一提的风险”，比如贸易政策、海外增长疲软。他提到了今年降息的三大理由：全球增长疲软、贸易政策不确定性增加、通胀乏力。在周三的听证会上，他说，贸易政策不确定性不利于商业信心和商业投资。

在作证时，鲍威尔评价，美联储在降息方面的空间并没有以往那么大， 美国的新常态是，更低的利率、更低的通胀、以及更低的经济增速。

鲍威尔还在作证时向议员表示，美国经济可以在失业率很低的水平下运作，比很多人所认为的水平低得多。有评论认为，这暗示了鲍威尔的鸽派倾向。

01

联储行动不受特朗普影响

在听证会上，鲍威尔称，美联储的货币政策取决于数据，美联储将采取适宜的行动。他拒绝就“是否会按兵不动直至2020年”的说法表态，称就当前而言，美国并不适合推出负利率。政治因素不会影响美联储货币政策委员会FOMC的决定。

虽然鲍威尔没有点名，但他显然在回应特朗普最近的呼声。

就在鲍威尔作证前一天，本周二特朗普再度抨击美联储，称美联储没有像一些央行那样推行负利率是在伤害美国，要是美联储配合，美股本可以再涨25%。

02

高负债不可持续，需要财政支持

鲍威尔在证词中说，美国议员应该为拿出下滑期支持经济的财政政策做好准备。

他警告称，长远来看，美国政府不断增加的预算赤字和债务负担是不可持续的，它可能打压在经济下滑期决策者用财政政策支持经济的意愿，以及这种支持的能力。而且，本已高企的联邦政府债务如果持续增多，在一段时间之后可能抑制私人投资，降低产出。

在作证时，鲍威尔说，联邦基金利率偏低这个事实并不意味着，政府能对财政赤字问题视而不见。

03

扩表不等于货币宽松

鲍威尔证词提到了美联储最近扩大资产负债表（扩表）和对货币市场“输血”的行动，称这些操作是“技术性措施”，并未反映货币政策变动，不过它们让美联储的资产负债表规模扩大了2700亿美元。

在作证时，他说，相信美联储已让回购市场的压力处于可控状态，仍然非常关注回购市场在9月份所发生的状况。

从上月15日开始，美联储每个月购买600亿美元短期美债，至少持续到明年第二季度，并将每次至少750亿美元的日常性隔夜回购操作延长到明年1月，每周两次至少350亿美元的定期回购操作也设在明年1月截止，以此确保充足的银行准备金供应、避免9月的货币市场动荡重演、将联邦基金利率保持在目标区间。

上月末美联储宣布今年连续第三次降息，将联邦基金利率目标区间再次下调25个基点，至1.5%-1.75%。联储声明删除了“为保持经济扩张而采取适当行动”的说辞，改为：在评估利率路径时，将继续监控未来信息对经济前景的影响。这被视为美联储此后暂停降息、至少今年12月会议不会行动的信号。

降息当天的新闻发布会上，鲍威尔表示，目前的货币政策“很可能继续合适” 只要情况维持在目前的水平，未来就不太可能降息。他表示，过去五个月一直在谈论的“中期调整”很可能即将结束，暗示美联储本轮降息已到尾声。

此外，鲍威尔表示，在看到通胀显著上扬前不会加息。