澳洲央行：别瞎猜何时加息，我们关心的重点是“涨薪”

澳洲央行——澳联储（RBA）今天（3月2日）“又双叒叕”重申了三年内保持利率不变，并维持目前实施的其他货币政策以及政府债券收益目标。

最近长期债券收益率的显著上升，让金融市场出现了“兵荒马乱”的场面，澳联储不得不出面安抚。

在今天的利率决议会议纪要中，央行表示，尽管由于新冠疫苗的推出，全球经济前景有所改善，贸易回升、大宗商品价格上涨，但即使如此，通货膨胀率仍旧低于目标。言下之意，不会如某些市场预测那样，会在明年年初就开始加息。

然而，尽管1月的失业率下降至6.4%，但有一项澳联储最关心的指标仍旧疲软，那就是工资增长率。

包括澳联储行长菲利普·洛（Phillip Lowe）在内的越来越多经济学家都认为，澳大利亚的经济复苏取决于显著的工资增长。

近年来，澳大利亚工资增速创新低。2020年全澳的工资涨幅几乎微不足道，仅为1.4％，如果算上通胀率，增长几乎停滞。

澳财首席分析师魏睿昊在《大放水时代：那些澳联储告诉你和没有告诉你的事》一文中就曾指出，澳联储一直以来最为担心的，就是澳大利亚的人均工资水平增长太过缓慢，成为持续无法实现通胀目标的关键因素。

根据今天的会议纪要，2021年度通货膨胀率预计到达1.25％，仍为行长菲利普·洛预期的一半。2022年也可能仅为1.5%。由于官方利率已经低至0.1％，央行已经没有传统的货币工具可以使用，因此不断加大量化宽松的（QE）的砝码，来刺激劳动力市场。

尽管新冠疫情一度让澳大利亚陷入技术性衰退，但是在疫情爆发之前的几年间，澳大利亚经济就已饱受低通胀、过剩产能、激增的债务、就业不足和工资增速疲软等因素的困扰。

总理斯科特·莫里森（Scott Morrison）曾经表示澳大利亚采取的是限制病毒传播的举措，但是各州采取了“严防死守”的控疫方式，实际上相当于“清零”政策。

从目前的情况来看，澳大利亚的这一政策是有效的，在防控疫情方面走在了世界前面，新西兰也是如此。

尽管政府支出造成赤字激增和巨额债务，完全复苏可能仍需数年的时间，但是，澳大利亚经济状况比预期的更为强大。

因此，澳大利亚广播公司等媒体提出，目前是澳大利亚政府重新审视财政政策，促进工资增长的有利时机。

为什么低薪会损害增长？

过去四十年，包括澳大利亚在内的大多数西方经济体都在尽力控制工资。

从理论上讲，较低的工资会增加利润，继而公司可以进行更多的投资，促进经济活动并创造更多的就业机会。

这一过程被称为“涓滴效应”，美国的里根时代曾以此作为主要的经济政策，即降低对富裕阶层的税收可以激发经济增长和创造就业，从而实现总体经济繁荣。这几乎是过去30年，美国保守派的政治人物最热衷于兜售的财政理念。

澳大利亚政府，尤其是自由党执政时期也较倾向于类似的政策。但在过去几年中，这种长期的政策开始对支出产生影响，并最终影响利润。

而疫情的突然出现，使得政府改变了原有的传统政策观念。如在疫情爆发后，增加失业救济金JobSeeker帮助了很多人度过了去年最严重的封锁。大多数经济学家现在认为，更高的工资将推动居民进行更多的支出，最终会给企业带来更大的利润。

但有一些企业游说组织完全反对这一想法。他们认为，只有看到劳动生产力的提高才能证明更高的工资是合理的。可实际上，劳动生产力在过去多年的时间里一直在增长，工资却一直未能跟上劳动生产力的增长。

医疗行业涨薪可期，35岁以下人群待遇变差

谈到就业市场对专业人士的需求，以及由此带来的加薪，澳大利亚医疗保健行业脱颖而出。

从2019年的就业市场综述中看，医疗保健行业是澳大利亚仅有一个涨薪相对正常的行业。

研究结果显示，澳大利亚医疗保健行业从业人员预期可以获得年均3.2％的工资涨幅。鉴于其它行业的这一数据已经下滑至2.2％，因此医疗保健行业的涨幅可以说是令人羡慕的。经过了疫情，这一数值可能还会有所提升。

从年龄上看，35岁以下的人群是工资增长缓慢的主要受害者。

澳大利亚生产力委员会（Productivity Commission）去年的研究发现，在全球金融危机爆发后的十年中，35岁以下劳动者的工资和工时均出现倒退。

延迟退休和技术工作竞争加剧是根本因素。

除了矿业和科技繁荣，其行业多少都要面对增速持续放缓，而且入门级岗位的竞争也更加激烈。在这些因素影响下，一些企业降低应届毕业生的起薪，同时也不给老员工涨工资。

对于澳大利亚的经济复苏，这并不是个好兆头。

澳大利亚生产力委员会发现，年轻劳动者的工资差距从未得到弥合。即便年龄增长和经验不断丰富，未来他们却可能永远落后于前一个世代。

这意味着，随着这一代人年龄的增长，他们总体的可支配收入将减少，那么作为经济动力的消费力也可能整体下降。

为了推动企业的蓬勃发展，也许是时候让企业意识到，员工在某种程度上，也是他们的客户。在涨薪的同时，员工收入的某一部分最后会通过经济循环变成企业的收入。