许家印：又亏8000亿，丝毫不慌（组图）

近日，恒大终于发布财报，明确总负债超过2.4万亿元，2021年、2022年共亏损超8120亿元。

8120亿元是什么概念？

平均一天亏损11亿，恒大两年的总亏损，相当于腾讯、阿里、百度、小米、华为、茅台加上比亚迪2022年净利润总和的两倍。

网友调侃：那一夜，不知道许老板睡眠质量如何，恒大的债主和业主指定失眠了。

恒大集团于2022年3月停牌，对连续停牌18个月的证券，港交所可以进行摘牌。换言之，留给许家印的时间，只有两个月。

曾几何时，他高朋满座，借人脉，起帝国，“首富”皇冠加冕，万众瞩目。如今那些朋友，有人去世，有人沉默，有人入狱，有人消失……

时代的幕布徐徐落下，暗影笼罩了帝国的大厦、花园、斗兽场，以及烂尾楼。诺大舞台，空余许家印一人，进退两难。

时间指针拨回1982年，许家印24岁。

当时他只是农民的儿子，从武汉钢铁学院毕业，被分配到河南舞阳钢铁厂，如愿成为工人，实现儿时的梦想。

许家印的职位是车间主任助理，大家的评价如出一辙：有冲劲，人缘好。这也是后来许家印下海经商，傲视群雄的法宝。

次年，许家印升任车间主任。

他懂管理，制定的“生产管理300条”备受领导好评，很快成为整个厂的管理标准。

他关心工人，主动收集厂里的废料，置办洗澡房。工人们下班后，可在厂里免费洗澡，增加凝聚力。

不久，许家印的车间成为舞钢工作效率最高的车间，本人有了新外号——“小皇帝”。

2018年，在恒大业绩会上，许家印听到对恒大汽车的质疑，面带笑容地说：“大家不要忘记，我可是制造业出来的，干了10年车间主任，有基本功的。”

许家印在钢厂（二排右一）

许家印显然不甘于当偏居一隅的“小皇帝”。彼时，下海风潮盛行，他的目光看向南方：“四面都是山，一直有离开出去闯荡的想法。”

1992年，许家印带着所有的积蓄2万元和30多页简历，南下深圳淘金。

来到深圳，他住在深圳朋友的家里，但投出去的简历杳无音讯。直到见了一位朋友，经对方指点，他把简历从30多页变成2页。得益于此，许家印顺利入职深圳中达集团。

尽管从处级干部沦为月薪500元的业务员，但他并不灰心，为了省钱睡在公司和朋友家，把所有精力都放在工作上。

许家印熟习与人相处之道，在饭局，酒桌，妥帖照顾到每一个人，给足面子，又拿到自己想要的条件。

许多合作伙伴评价他，“说服能力之强，足以令风云变色。”

甚至，有一次他跟一位银行行长说，希望把自己系到对方的鞋带上，“您去哪我就跟着去哪，不能浪费一个晚上。”

许家印

多年经营的人脉，会在不经意时立功。几个月后，朋友“让”给他一笔业务，公司净赚10万元。他因此得到老板黎志强的赏识，被提拔为办公室主任。

不久，他提出与前东家河南舞阳钢铁厂成立合资公司。老板爽快答应，许家印摇身一变成“总经理”，走向大舞台。

1994年，许家印为中达集团开辟广州房地产市场，仅执行第一个房地产项目“珠岛花园”，就为中达集团净赚2亿元。

那几年，“万通六君子”在海南持续缔造淘金神话，王石带领万科上市，成为下海潮中闪耀的弄潮儿。此时的许家印，经验、眼界、资源不可与初到深圳时同日而语，但每月收入仍不足3000元。

1996年，许家印与老板黎志强协商提薪未果，离开中达集团。同年，他在广州创办恒大实业集团公司，开始人生新篇章。

许家印

即使不欢而散，许家印与黎志强并未交恶。多年以后，许老板谈及这段在深圳拼搏的日子，表示在深圳1年的历练，比在舞钢10年的积累收获还多，对中达的老板一直心存感激。

2018年，恒大总部从广州迁到深圳的第一个春节。在外地过年的许家印夫妇，特地在大年初三赶回深圳给黎志强拜年，并邀请他到恒大中心参观指导。

那一天，刚刚荣升“中国首富”的许家印依旧像个“小弟”，穿西装，打领带，早早在恒大中心的马路边安静等候。

客人到场，许家印亲自上前为二十多年前的老板拉开车门，并搀扶下车。众人一路参观，许家印讲解不停，感激黎志强过去的指导与栽培。

礼遇之高，谦恭之诚，令同行者瞠目结舌。

1996年，恒大诞生，与亚洲金融风暴正面相遇。

当时国内楼市陷入低谷，许家印抓住机会，采取“小面积、低价格、低成本”的策略，开发的第一个楼盘金碧花园实现“当年开工、当年销售、当年售罄”，即刻在行业困局中脱颖而出。

两年后，房改政策出台，房地产行业进入黄金时代。许家印顺势招兵买马，攻城略地。恒大坚持“高负债、高增长”，在快速快发模式下，帝国雏形渐显。

战略咨询专家王志纲曾指出，许家印这个人的厉害之处在于洞悉人性，他的产品永远是极便宜的，开盘必特价，特价必升值，怎么吸引眼球就怎么来——捡便宜的人肯定大有人在。

许家印意气风发

快速扩伴随着高风险，恒大经历过几次危机，差点倒下。但许家印总能走出不寻常的路子，化险为夷。

2007年9月，恒大总资产148亿港元，负债140亿港元，负债率高达95%。到了2008年初，恒大欠下银行100多亿元贷款，以及40多亿元土地出让金。

近200亿的资金缺口如何填补呢？IPO，行业里叫首次公开募股，俗称上市圈钱。

2008年3月，恒大地产启动了登陆港交所的路演，市场对其估值一度高达1200多亿港元。这不仅意味着许家印有望以800亿港元身价成为内地首富，更能让恒大在全国各地铺开的战场上弹药充足。

然而，一场全球性的金融危机爆发。

亟需资本救急的许家印火烧眉毛，召开紧急会议，权衡再三后，决定暂停上市。这几乎成了当时房地产业跌入低谷的标志性事件。

SOHO中国董事长潘石屹断言：房地产业将在百天之内产生巨变，并预测“那些扩张过快的公司将有死掉的危险。”

谁都知道，他口中的“扩张过快的公司”，肯定包括恒大。

潘石屹

就在外界以为恒大难逃此劫时，许家印反倒冷静下来，奔赴香港和郑裕彤打牌。

郑裕彤，人称“鲨鱼彤”，凭借鲨鱼一般的胆识和冲劲，集珠宝大王、地产大鳄、酒店巨子等称号于一身。这位与李嘉诚齐名的超级巨富，酷爱玩牌，尤其是“锄大D”。

“锄大D”是起源于香港的扑克牌玩法，打法是各自为战，以大打小，有时也强强联手，谁跑得快就算赢。

重点不在牌，而是人。牌局上除了郑裕彤，还有英皇集团主席杨受成、赌王何鸿燊、华人置业刘銮雄、长和集团李嘉诚和中渝置业的张松桥等。坊间将这个横跨“港、澳、内地”三地的神秘富豪圈，称作“大D会”。

受到杨受成的点拨，许家印加入“大D会”。了解到郑裕彤讲究“牌品即人品”，他只打牌，不谈生意，“蛰伏”了三个月，终于获得对方的认可。

2008年6月，郑裕彤联合科威特投资局以及国际投行美林、德意志银行等战略投资者，在恒大资金链即将断裂的生死时刻，注入救命的5亿美元。

除了入股恒大，他还投资7.8亿人民币与许家印合作两个项目。恒大危机轻松解除。

2009年11月5日，恒大地产股票在港交所正式挂牌交易。在挂牌仪式上，新世界主席郑裕彤、新世界发展董事总经理郑家纯、华人置业主席刘銮雄、中渝置地主席张松桥纷纷到场，为许家印站台。

上市当天，恒大以705亿港元的市值成为中国当时市值最大的民营房地产公司。许家印个人持股68%，将479.49亿港元收入囊中，刷新了2009年的中国首富纪录。

许家印（左）郑裕彤（右）

生意上的朋友，有来，有往，才有长久。对此，许家印了然于胸。

每当刘銮雄要抛售资产，许家印总会出手接盘。仅在2015年，恒大分别掷出65亿港元和70亿港元，拿下刘銮雄位于四川和重庆的项目。2016年，绿城集团遭遇融资危机。许家印化身白衣骑士，带着95亿元入股绿城，帮助老友宋卫平度过难关。

2017年9月，一张照片在网上流传。照片内容是许家印与苏宁的张近东共饮交杯酒，情意绵绵。许家印的新朋友，零售大佬与房产大佬的深层次互动，无一不引发外界的好奇和猜测。

两个月后，谜底揭开。苏宁电器战略投资恒大地产，此时众人才意识到，那杯酒的价值高达200亿元。

当时苏宁正在打造多业态智慧零售格局，而恒大作为顶级房地产商，能够帮助苏宁的布局落地。更何况，如果恒大地产未来成功在A股借壳上市，其股价将充满想象力，200亿投资升值空间巨大。

许家印和张近东喝交杯酒

许家印的军队一路狂奔，越来越多的朋友加入队伍。

张近东入队那年，恒大超越万科，成为中国房地产行业之首，资产规模达万亿，年销售超过4000亿元，掌舵者许家印再次登顶首富。

除了在房地产行业高歌猛进，恒大还不断加码金融、健康、文化、旅游、体育等其他业务板块，逐渐形成一个规模巨大的商业集团。

罗马帝国不是一天建成的，恒大帝国同样不是一天崩塌的。

行业趋势变化时，巨头最能感知其中冷暖。2018年，万科的郁亮喊出“活下去”，被许多人视作杞人忧天。当寒气袭来，他们才后知后觉，心生“只是当时已惘然”之感。

受到市场变化影响，恒大在在2019年和2020年连续两年利润下跌，打折促销、延迟交房、项目停工、债务违约的负面新闻慢慢浮现。

与此同时，监管部门为了促使房地产企业降负债和去杠杆，出台设置“三道红线”。而高负债的恒大，被正面狙击，稳稳踩中三条红线。

2021年初，恒大被曝出巨额债务，引发市场恐慌，股价在一个月内暴跌超过80%，导致资金周转再受冲击，财务危机持续恶化。

许家印

困局刚出现时，许家印的战友们还会给予支援。

江苏一个预售了500套房子的楼盘，参与工程的承建商、材料商拒绝动工，扬言要恒大先支付工程费用全款。

当烂尾楼即将诞生，500个家庭血本无归时，宋卫平伸出了援手。绿城团队入驻小区，登门拜访工程参与方，以绿城的名义为恒大担保，希望大家尽快复工。

万科的援助方式与绿城相似——接受恒大的烂尾楼。

这栋烂尾楼曾是恒大在深圳湾的超级总部，许家印号称把新总部打造“粤港澳大湾区的超级标杆”，结果许家印没撑到新总部剪彩的那天。

停工14个月后，名为“安和一号”的开发商斥巨资75亿拍下烂尾楼的宗地，背后难掩万科的身影。恒大买地才花了55亿，这次转让，有赚无赔。

至于恒大的香港总部，挂牌半年后，终于售出。大厦的名字从“中国恒大中心”改为“万通中心”，买方是“云锋金融”。“云锋金融”的“云”，指向一个家喻户晓的名字——马云。

许家印和马云一起看足球比赛

那些为许家印承压的战友中，张近东的表现尤为突出。即使恒大的借壳上市最终宣告失败，他依旧不收回200亿现金，选择将其转成恒大地产的股权。

然而，当时苏宁同样债务压顶。截至2020年6月30日，苏宁一年内到期的非流动负债为609亿元。

更糟糕的是，零售业被疫情拖垮。2020年第三季度，苏宁的营业收入同比下降了10.02%，归属上市公司股东的净利润下降95.4%。

这只是噩梦的开始。从2020年起，至2022年疫情结束，苏宁的营收连续三年大幅下滑。那笔被恒大占用的200亿现金，持续影响苏宁的现金流。

因此有不少苏宁员工认为，投资恒大是压垮苏宁的“最后一根稻草”。

张近东

经济学家马光远说：在中国过去40年经济高速增长的过程中，差不多每10年都有一波财富浪潮。最大的一波就是房地产，房地产造富周期差不多持续了20年。

21世纪后的两个十年，是中国房地产的“激荡20年”。如今再回首第一个十年，江湖早已变了样。许家印无法像当年那样，只靠打牌，就能轻松融资。

2016年，许家印的靠山郑裕彤去世。2017年，王石卸任万科董事长。2021年，潘石屹企图变卖资产脱身。同年，刘銮雄夫妇抛售1.38亿股恒大股份。

富力地产的张力，是许家印的多年好友。两人同属粤系企业家，都对足球俱乐部情有独钟。但在2022年末，张力因涉嫌贿赂美国官员被捕。

这一次，朋友救不了许家印。有人去世，有人离开，有人自身难保。那些名字，将陆续出现，并定格在时代的巨幕上。

2023年7月，距离恒大2021年初的“暴雷”已过两年半。

“负债两万亿”早在坊间传遍，业界、投资者乃至普通民众对其债务情况有了一定预期。但真实的数据公开时，仍让不少人吃惊。

财报隐瞒了两年，结果是总负债超过2.4万亿元，2021年、2022年共亏损超8120亿元。

中南财经政法大学兼职教授谭浩俊感叹：

“尽管知道恒大的财务数据不佳，债权债务关系异常复杂，但看到官方数据还是非常吃惊，问题的严重程度超过了外界的想象，尤其是近两年的亏损数额达到了八千亿，实在是不可思议。”

暴雷后，恒大债主来公司追债

2022年末，许家印在年终总结中提到，2023年一定偿还所有债务。

这是单纯喊口号，还是真的有信心还债，真实情况不得而知。但有人粗暴地计算出收拾恒大烂摊子的八个方法，即是将以下任选其一卖掉——

1、工商银行+农业银行。

2、贵州茅台+五粮液。

3、中国石油+中国石化+中国海油。

4、中国移动+中国电信。

5、整个汽车行业。

6、一个华为。

7、2/3个腾讯。

8、一个阿里+百度....

眼看着许家印从富可敌国，到“负”可敌国，网友总结：许家印不慌，最慌的其实是债权人和银行。

罗永浩的段子正在成为现实：

欠银行100块是你的烦恼，欠银行1个亿是银行的烦恼。

截至2022年末，恒大的合同负债为7210亿。这是已经收款却没交付房子的债务。

如果按照200万一套算，就是还有36万套已卖还未交付的房子，背后也是36万个不愿住烂尾楼的家庭。

2022年末，许家印出席恒大保交楼专题会

回到故事的起点。

1958年，许家印出生在河南农村。父亲因修房子摔断腿，落下残疾，母亲患得败血病，由于没钱医治，躺在床上去世。

作为“半个孤儿”，许家印从小跟着奶奶长大。奶奶是做醋高手，常常把醋制好，让许家印沿街叫卖。他度过了极其艰苦的童年，并依靠顽强的意志考入大学。

从生意到人生，奶奶常教许家印做人道理。许家印印象最深刻的一句话是，“家印啊，咱们穷人，最讲诚信。”

如今的许家印已不算穷人，但无数人希冀着，他能听奶奶的话。

部分参考资料来源：

1、《中国前首富许家印30年商海浮沉》，界面新闻

2、《负债2.4万亿，恒大为什么不装了？》，中国新闻周刊

3、《地产狂人许家印》，魏昕