IronFX铁汇每日汇评 ：美元涨势中断？

2015年3月23日
宏观纵览

• 美元涨势中断？美元今天欧洲开盘时大跌，兑瑞典克朗跌0.4%，而兑纽元跌2.6%不等。原因何在？部分是技术性调整—— 在美元极为迅速的拉升之后出现获利回吐。例如，上周我们指出，交易者持仓报告显示澳元空头创纪录。本周的数据显示，这些持仓—— 多数其他空头——显著减少。投机者唯一增加做空的是英镑、墨西哥比索和欧元（颇为奇怪，但欧元空头仅少量增加）。别忘了，这一数据来自周二，所以周末欧元持仓已经进一步削减。 

• 此外值得注意的是，多个货币对周五美国早盘突然发力，接近期权稍后到期时的水平。很可能期权卖方对美元进行技术性抛售，以尽量减少需要支付的金额。 

• 尽管如此，部分美元走势可能受基本面影响。一方面，欧洲出现大规模的经常项目盈余，周五宣布294亿欧元的经常帐盈余，较12月份的修正水平大幅上涨。经常帐盈余持续上涨，理论上应该利好欧元。实际上，我认为市场的主导因素是欧元区资本账户出现赤字，也就是说，欧洲出现存款外流。经常帐盈余意味着存款多于投资，投资者有可能在全球范围内为这些存款寻找有回报的投资项目，其中，大量资金可能外流至美国。我认为，这些外流资金可能进一步推动美元走高。德国周五的债券收益率跌至历史新低。

• 欧洲方面，周五欧元走高是受欧洲官员对希腊问题的妥协迹象影响。德国总理默克尔似乎决心将希腊留在欧元区。在默克尔和希腊总理齐普拉斯今天的会谈后，我们将获知更多消息。我怀疑，虽然齐普拉斯在欧元区各方面前能够平静地进行讨论，但是希腊债权国们所希望的立法未必能轻易获得通过。据希腊报社Ekathimerini报道：“希腊在近期会议期间赢得了喘气的时间，但是时间依然紧迫。希腊政府必须在未来几天向债权国们提交一份完整的结构改革方案。”该报社怀疑，希腊的政府部门是否能在资金用光之前整理出一份提案。我认为，要解决希腊问题，仍需不懈努力。

• 联储基金预期下降另一方面，当市场重新评估联邦公开市场委员会（FOMC）的声明时，联邦基金长期利率预期在周五急跌7.5个基点。FOMC的增长预期大幅下跌，减少了美联储突然加息的可能性。

• 卢重提“强势美元”的老调 引起我怀旧的思绪！我在近几年都没有听到有人提过这个词了。美国财政部长杰克•卢（Jack Lew）周五表示“强美元利好美国，体现美国经济稳健。”这是克林顿总统时代的财政部长罗伯特•罗宾（Robert Rubin）的口头禅，他经常用这句话来提振疲弱的美元。事实上，卢在美国工业者反对的情况下用这句话来为强美元辩解，意义深远。这表明美国并没有在口头上或使用其他方法介入以使美元贬值。刚好相反，卢将美元的强势归因于海外需求低迷，催促外国采取措施提升需求，意味着鼓励外国实行宽松的货币政策和欧元区实行量化宽松措施。尽管他的此番言论无法阻止美元下滑，但意味着，这一次的获利回吐可能将会持续一段时间。

• 社会民主党不执政：社会党在安达卢西亚选举中赢得多数，而执政党票数位于第二。反对紧缩的社会民主党党以15%的票数位列第三。这表明该党派今年内不可能接管政府，因此利好欧元。

• 纽元价格飙升 纽元今天上午成为表现最强劲的G10货币。显然纽元/美元在0.7610上方有巨大的支撑，澳元/纽元多头遭到清盘。我将澳元/纽元的持平视为是对国内钢铁需求的展望，因此铁矿石价格下降。煤炭价格也在走低。

• 今日焦点：欧元区3月份消费者信心指数初值将发布。这不是主要的市场驱动因素。去年乌克兰问题发生之后，消费者信心指数遭到重创，但尽管希腊经历种种，但消费者信心指数相对较高。包括希腊在内的外围国家消费者信心指数的改善尤为显著。这将逐渐导致更高的消费者需求和增长的投资之间的良性循环，但是在推动价格上涨之前，不太可能影响货币政策或是货币本身。瑞士国家银行发布其周活期存款数据，这将显示该行是否在截至3月20日的周内干预了外汇市场。干预迹象可能会令瑞郎有所走低。

• 美国方面，2月份现有房屋销售预期有所增长。这对于近期整体的跌势来说，是利好的转变。上周发布的房屋动工量数据十分惨烈，而更具有前瞻性的建筑许可有所改善。这两项数据的差异在于恶劣的天气导致无法施工。如果现有房屋销售符合预期，可能会支撑美元。

• 本周展望，周二是（采购经理人指数）PMI日。几个欧洲国家和欧元区3月份的制造业及服务业PMI初值即将发布。欧元区PMI将会进一步改善，但是经济复苏的征兆并不会对欧元起到太多作用，起主导作用的是量宽而不是经济增长。

• 英国公布2月份的CPI。根据英国央行2月份的通胀报告，英国今年稍后可能陷入通缩，增长跌破零。更糟糕的是，通胀预期同样下滑，这尤其令央行担心。通胀进一步走低将利空英镑。

• 美国方面，2月份的整体CPI预期仍然陷入通缩，而核心CPI料将维持不变。这意味着能源价格低企是通缩压力的主因。美联储表示这只是一个暂时性的影响，不会太过担心。等待这一观点持续的时间，尤其是在油价不断下滑的情况下。

  

• 周三，德国公布3月份的Ifo商业景气指数。数据走强将进一步显示欧洲最大的经济体重回增长轨道。 

• 此外，美国还将公布2月份的耐用品订单。最近耐用品订单表现差强人意，2月份的数据预期将持续这一趋势。 

• 周四，英国将公布2月份的零售销售数据。零售销售增加一般会带动英镑走强。数据走强至少有助于英镑在交叉盘中的表现。

 

• 周五，日本将如常在月底公布大量数据。2月份公布全国CPI，3月份东京CPI和2月份的就业报告也将公布。甚至日本央行已经承认，一旦5月份去年4月上调消费税的同比影响消失，日本可能重回通缩。目前工资增长比CPI更为重要。 

• 美国第4季度的GDP第三次估计值预计显示，美国经济的扩张速度快于第二次的估计。美联储偏好的通胀指标核心个人消费指数第3次估计值也将发布。 

欧元/美元从1.0610反弹

  

• 欧元/美元在1.0610 (S2)获得支撑后有所反弹。然而，涨势在1.0910 (R1)的阻力位下方，即2月26日-3月13日下跌趋势50%的回撤线处受阻。鉴于价格落在前一个从2月26日的高点绘制的短期下跌趋势线上方，以及3月13日的低点绘制的上升趋势线上方，我认为短期走势谨慎乐观。如果突破1.0910 (R1)，可证实涨势，有望再次试探1.1045 (R2)，即2月26日-3月13日下跌趋势61.8%的回撤线。整体而言，我仍然认为长期走势向下。欧元/美元在50天和200天移动均线下方形成更低的高点和更低的低点。因此，我认为短期内任何可能的上涨都是长期跌势的一波整理。 
• 支持位：1.0700 (S1)、 1.0610 (S2)、 1.0460 (S3)

• 阻力位：1.0910 (R1)、 1.1045 (R2)、 1.1160 (R3)

纽元/美元可能形成双底
 
• 纽元/美元亚洲早盘继续走高，突破关键阻力位（现为支持位）0.7625 (S1)。我认为短期走势仍然乐观，短期震荡指标也证实如此。RSI突破70并上涨，而MACD已经为正，并继续走高。我认为，价格可能挑战0.7700 (R1) 的关口。如果向上突破，可能进一步升至下一道阻力位0.7785 (R2)。整体而言，价格收在0.7625 (S1)上方，证实价格走势与动量指标之间存在正背离，并预示可能完成双底形态。 
• 支持位：0.7625 (S1)、 0.7550 (S2)、 0.7450 (S3)

• 阻力位：0.7700 (R1)、  0.7785 (R2)、 0.7850 (R3)

英镑/日元转为中立

 

• 英镑/日元进一步上涨，在180.25 (R1)的阻力位下方遇阻，稍稍回撤。英镑/日元自3月13日起，一直在该阻力位和177.70 (S2)的支持位区间内震荡，因此，我等待近期走势明朗。日线图显示，英镑/日元跌至50天移动均线下方，但受200天移动均线可靠的支撑，回复至1月份水平。这是我在今天选择观望的另一个原因，等待更清晰的方向信号的出现。
• 支持位：178.50 (S1)、 177.70 (S2)、 176.00 (S3)

• 阻力位：180.25 (R1)、 181.60 (R2)、 183.15 (R3)

黄金突破下行趋势线
 
• 金价周五走高，向上突破自1月22日的高点以来绘制的下行趋势线，但是落在1190 (R1)的阻力线下方。我认为价格上破趋势线使短期趋势转而向上。因此我预期价格将向上突破1190 (R1)，并看住1200 (R2)的心理区间。日图动量研究证实我的观点。14天RSI已经稳定，且似乎不久后将向上突破50，而MACD已经筑底并且上穿虚线。总体来看，价格在自1307的高点以来形成更低的高点和更低的低点，即便金价不久后走高，但是高点下移的可能性依然存在。有鉴于此，至少目前为止，我将从1140附近的反弹视为一波修正。
• 支持位：1175 (S1)、 1165 (S2)、 1147 (S3)
• 阻力位：1190 (R1)、 1200 (R2)、 1210 (R3)

WTI飙升，破45.00

 

• WTI周五飙升，突破3月5日的高点以来绘制的下跌趋势线，随后突破阻力位（变支撑位）的 45.00 (S1)。WTI目前落在短期上升通道内，我认为短期前景谨慎乐观。然而，考虑到价格接近通道的上限和动力指标释放的迹象，我认为未来的走势可能下跌，可能再次跌破45.00 (S1)。14小时RSI退出超买并下跌，而MACD出现见顶迹象。日图显示，WTI在50和200天移动均线下方形成更低的高点和更低的低点。WTI整体走势欠佳。然而，日图震荡指标和价格走势之间出现正背离。因此，整体而言我维持中立，等待价格与动量一致。
• 支持位：45.00 (S1)、 44.00 (S2)、 43.00 (S3)
• 阻力位：46.50 (R1) 、47.30 (R2)、 48.70 (R3)