澳联储讲话，与澳洲奶粉股比较

我们都知道从去年8月降息以后，到现在澳元一直在原地踏步，但是银行利息却在不断上涨，这一方面是因为来自政府对于过度炒房的打压，也同时是因为银行本身从国际上融资成本在增加。咱们说句实话，要不是因为有房地产巨大的风险在这里，澳元还要降息。澳洲经济存在巨大的不确定性，为什么不确定？因为中国不确定啊，作为澳洲最大的客户，以后不知道订货量是增加还是减少，那矿老板当然也就迷茫了，我是增加员工呢，还是裁员呢。闲话不多说，我们先来看看澳洲央行昨天的观点。照例，像小学生写作文，格式最重要，先国际，再国内，最后说汇率和房价。

在国际方面基本上延续了上个月的文字：主要经济体目前恢复良好，美国经济在加速，但是中国还是不确定未来。虽然有基础设施建设和其他等等措施，但是铁矿石的暴跌依然给未来蒙上了一层雾。

之后说到澳洲自己，因为铁矿石从去年来的上涨总的来说还是帮助了澳洲的出口。同时澳洲自己在努力摆脱过度依靠铁矿石的局面。但是情况并没有特别乐观，还是那样。失业率有轻微上涨，就业人口到是增加了一点。但是没有本质变化。预计2018年能恢复到每年3%的增长。

然后是汇率和房价。我们知道澳洲央行希望澳元和美元的汇率保持在0.7-0.75之间，超过0.75对澳洲的经济是不利的。 昨天的会议还是重复一样的话，说到希望澳元利率不要太高。之后用了较大篇幅说到澳洲房地产，一个明显的趋势就是发展不平衡，东边过热，其他地区有的还在下跌。这样以来，澳洲央行也很纠结，因为不能用统一的政策去加息或者减息，因为无论是加还是减，都会对某些地区不利。只能用局部的针对性政策，由银行通过不同地区的区域政策来控制高低快慢。

总结来说，澳洲经济因为中国未来不明确而存在变数。澳元目前因为铁矿石的下跌而走低，对澳洲经济是好事，同时房地产的严重发展不平衡给澳洲经济带来了很大的隐患，央行和地方政府正在用越来越严厉的政策打压过度炒房。

说完了澳洲央行，我们再把目光放回到国人都很热衷的奶粉上。我们昨天看到，同样是澳洲奶粉股，但是德运奶粉大跌，但是a2和贝拉美却大涨，这是为什么呢？毫无疑问，德运，贝拉美和a2是澳洲最著名的3大奶粉股，当然还有做奶酪的我们暂时不去算。那这3个股票的走势在过去几年也是截然不同。可能大家是看到了贝拉美和a2的疯狂，所以有些朋友也投资了德运，但是几乎所有投资德运的全部都是重亏。这到底是为什么？我今天给大家说说我的看法，在我看来，这三家公司有三大不同：

第一，各自的产品线有很大的差别。德运做的大部分是成人奶粉和成人奶制品，并没有涉足之前最暴利和被炒作最凶的婴儿系列。而其他两家或多或少都有婴儿奶粉，甚至更多婴儿产品。

第二，这3个公司的股权投资方式存在很大差别。A2和贝拉美都是股票投资，而德运却是通过信托，卖的是财务投资，换句话说，你只能拿分红，但是没有投票权。所以我们看到昨天为什么德运下跌了这么多，就是因为它关闭了3个工厂，同时在未来一年停止分红。这些和市场都没有沟通，我们花了钱买但是不是股东，连个投票权都没有。他们的股东是奶农，不是散户。

第三，这3个公司的主要客户对象，存在很大的差异。A2是做的最好的，因为其同时在澳洲主要超市供应鲜奶，也卖婴儿奶粉给中国，可以说是两头赚。而贝拉美是主要做婴儿产品，澳洲中国两头做，但是德运的主要客户不是国际，而是澳洲本地。所以这样一比较，我们就不难看出为什么同样是3个奶粉股，但是差别会有这么大。

那结论是什么呢？结论就是，a2最稳定，贝拉美之前上涨最快，下跌也最快，但是在4澳元附近值得进场，德运最差。一直很差，就没有好过。

每日财经点评

新闻回顾

• 昨天澳洲股市没有能延续之前的连续上涨，由于银行股表现不佳导致大盘下跌。基准指数ASX200下跌0.1%，报5950.40点。

• 中国股市还在放假中，没有开门。

• 欧洲股市有上涨，幅度在0.6%左右。

• 美国股市也有上涨，但是幅度很小，都在0.2%以内。

• 另外黄金目前稳定在1257附近。

• 石油价格则出现2.4%的下跌，达到47.66美元，这也是去年11月减产协议以来的最低价。

今日关注

北京时间下午4点30分英国建筑业PMI数据

北京时间晚上8点15分美国小非农数据

北京时间晚上10点美国非制造业PMI数据

北京时间明天凌晨2点美联储利率决议，货币声明

技术分析

澳元/美元：澳元从5月开始到现在基本都在一个上涨通道中，虽然在昨天晚上一度差点跌破0.75的关键支撑，但是非常幸运的还是成功的守住了。目前依然在0.75之上。我们今天可以参考的挂单可以选择在0.7560的价格挂单买入，以及在0.7505的价格挂单卖出。

欧元/美元：欧元目前在法国出结果之前预计不会有太大的变化， 在目前来看始终还在1.095以下来回，但是如果最终结果是维护欧元的候选人上，那毫无疑问，欧元会有继续的上涨。我们今天的挂单考虑选择依然和昨天一样，选择在范围之外挂单：1.0960买入，以及激进一些在1.0875卖出，保守的在1.0840卖出。

英镑/美元：英镑气势如虹啊，昨天短暂接触了一下1.2860的1小时底部之后立刻反弹，虽然说没有创新高，但是目前明显就在不断上涨。我们今天的挂单比较明确：1.2970的价格挂单买入，以及在1.2855的价格挂单卖出。

现货黄金：黄金价格从4月中开始下跌到现在，总共下跌了大约40美元，比例为3.5%左右。但是在长期的日线级别走势上依然还在上涨区域。所以大方向黄金长期上涨还没有改变。那目前我们可以考虑的短期走势今天买入分成2个价格：第一档的价格可以选择在1258.5的价格挂单买入，短期快进快出，或者稍微稳一点，在1267的价格挂单买入，但是最好是在1268保持2小时之后再进场。空单可以选择在过去24小时的最低，同时也是过去3周的最低价1251的价格卖出。

关于 GO Markets 高汇首席分析师 Mike Huang

Mike毕业于澳洲顶尖大学新南威尔士州立大学，拥有商科学士和金融硕士学位。曾任职于澳洲四大银行之一的西太平洋银行证券部。持有澳洲证券交易执照以及澳洲证监会一级与二级衍生品交易执照，是澳洲最早一批同时拥股票与全部衍生品交易执照的中文交易员。

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