【财经点评】失业率低不等于澳元要加息，特朗普发文不等于美元不加息

澳洲在上周刚公布了最新的就业数据，似乎使得澳元出现了难得的上涨，那是不是澳洲现在失业率下降，是不是意味着经济开始好转，澳元要开始加息了呢？

结果并非如此。虽然我们知道上周澳洲的就业数据达到了2012年来的最好水平，但是这并不意味着澳洲央行即将开始加息。

在任何时候，例如美国，英国，澳洲等西方国家在决定加息时一般央行都需要满足3个条件：经济，就业，和通胀。这三个因素缺一不可。而目前为止澳洲的经济数据和通胀数据距离央行的要求依然非常远，而市场的普遍观点是，澳洲至少在2019年6月之前是不会加息了。而且这个时间表有可能会更加推迟。为啥？我们知道在过去的20年里，澳洲的经济发展非常快，只要靠的就是中国不断增加的资源需求，所以一旦现在的中美贸易战对中国的印象过大，很有可能会导致经济增速放缓，从而降低对铁矿石的需求。这样一来，无疑就会大大推迟澳洲经济GDP数据的恢复时间。换句话说，澳洲和中国的经济已经绑在了一起。虽然澳洲政府反复希望能摆脱对中国的过多依赖，但是目前的事实无法改变：在房地产不景气，零售业下滑的背景下，矿业成为了唯一的经济支柱。所以如果这最后一个支柱都失去了，那澳洲谈何加息？

其实相比欧美日本拥有的完整产业链，澳洲作为农业和资源大国，产业过度集中，这就和我们把全部的钱压在一个产品上一样：一好都好，一坏都坏。

另一个话题就是美元。我们看到美国总统特朗普也在上周末发表了推文，明确说到不希望美元上涨过快，那这是意味着美元会马上出现大的下跌吗？

答案又是否定的。虽然特朗普是美国总统，但是美联储并不是受总统管辖。为了保证美联储的政策独立性，美联储是受到国会领导。所以在组织结构上特朗普的推文并不会改变美联储的决定。当然，我们要知道，不论是特朗普也好还是美联储也罢，他们都是为了美国利益服务的，只是各自考虑的出发点不同。特别是特朗普，充分利用了互联网媒体的直接渗透到个体来制造舆论导向。虽然我们看到美元指数在上周五有所下跌，但是从中长期来看，美元指数的上涨不会因此而改变。在美元加息不变，美国经济上涨不变，美国股市稳定不变的大背景下，资金自然会源源不断的流向美国，这样势必会造成美元资产的升值。

Mike Huang

首席分析师

Mike毕业于澳洲顶尖大学新南威尔士州立大学，拥有商科学士和金融硕士学位。曾任职于澳洲四大银行之一的西太平洋银行证券部。持有澳洲证券交易执照以及澳洲证监会一级与二级衍生品交易执照，是澳洲最早一批同时拥有股票与全部衍生品交易执照的中文交易员。