【风险前瞻】12月03日 — 12月07日

上周市场美元指数在关键多空分水岭附近再次出现极端走势。市场热点图中欧系货币、瑞士货币、镑系货币的下跌幅度较大；然而纽系货币、日系货币上涨幅度较大。市场格局目前依旧在紧缩阶段，货币之间关系同样也在分化中。年底将至市场动能也会逐步减少，经济数据事件较多，对于众多品种格局中都处于在调整阶段。投资者需要谨慎选择趋势明确的品种尝试机会。

本周重要事件前瞻

周一：11:00 PM美国ISM制造业采购经理人指数 NOV。

周三：11:00 PM美国ISM非制造业采购经理人指数 NOV。

周四：09:30 PM美国 贸易差额 OCT。

周五：09:30 PM美国 非农就业数据 NOV，11:00 PM美国 (初值）密歇根大学消费者信心 DEC。

美国10月消费者支出增幅为七个月来最大，但基本物价压力放缓，美联储追踪的通胀指标创得自2月以来最小年度增幅。

美国商务部周四公布，消费者支出(PCE)环比跳涨0.6%，因家庭在处方药和公用事业上的支出增加。消费者支出占美国经济活动的三分之二以上。9月数据被向下修正，增长0.2%，而不是此前公布的增长0.4%。

通胀方面，上个月物价上涨有所减缓。扣除波动较大的食品和能源成分的个人消费支出(PCE)物价指数继9月上升0.2%后，微升0.1%。

这使得核心PCE物价指数同比涨幅从9月的1.9%降至1.8%，为2月以来的最低水平。核心PCE指数是美联储首选的通胀指标。今年3月其自2012年4月以来首次达到2%的通胀目标。美指目前格局已经连续多次测试上方压制作用，从区间角度目前趋势在高位整理，虽然短期趋势偏多，但是上方多头空间幅度有限。对于现阶段而言建议保持观望。

欧元数据

无重要数据。

欧洲央行行长德拉吉在欧洲议会经济与货币事务委员会例行听证会上表示，自9月以来，欧元区的经济数据弱于预期。

德拉吉称，与保护主义、新兴市场脆弱性和金融市场波动性有关的风险仍较突出，但内部需求的潜在驱动因素仍然存在。

他说，随着经济扩张的成熟，“逐渐放缓是正常的”，未来，“随着劳动力的短缺，就业增长将有所放缓。储蓄率也将一定程度上调节消费动态并使其正常化。”

德拉吉表示，造成欧元区经济放缓的部分因素可能是“暂时的”，并且近期经济状况与欧央行之前的中期通胀前景预估相符。他表示，“有充分的理由相信，潜在通胀率将在未来一段时间内逐步上升。” 因此，欧央行仍预计，若未来经济数据符合中期通胀前景，将于12月底结束债券购买（QE）。短期由于欧盟数据的影响加上美元指数一直在高位调整，欧美再次向下测试下方前期低点位置。目前方向保持空头思路。

英镑数据

无重要数据。

英国政府发布报告警告称，“不达成协议”退欧将重创英国经济。但政府同时承认留在欧盟才是最好的选择，英国首相特雷莎·梅的计划会让退欧的英国经济比留在欧盟更糟糕。

如果遵循英国首相特雷莎·梅之前达成的协议，（在退欧的情况下）未来15年英国的GDP产出将比留在欧盟的情况下少2.1%。但如果没有协议，损失将扩大至7.7%。

在没有移民的情况下情况更糟：假设未来欧盟的净移民数量为0且在没有相关协议下退欧，未来15年英国GDP总值最多将下跌10.7%。而具有讽刺意味的是，移民问题恰恰是许多英国人在2016年投票退出欧盟的关键原因。目前英国脱欧事件之后，镑美整体格局依然没有摆脱在底部区间调整的范围。但目前市场下方有重要的水平支撑区域，趋势动能也在不断减弱。后市可关注趋势在关键的时间节点的方向改变。

日本数据

无重要数据。

日本人口每五年的下降规模相当于全球的一个大城市人口规模，比如在2012到2017年间，日本人口下降了100万左右。由于人口问题严峻，从日本的宏观经济面临的逆风将越来越大，人口的不断缩水将打压增长和生产力，另外人口老龄化还将对政府支出带来巨大压力，养老社保开支越来越高，但纳税人口却越来越少。

IMF指出日本需要对劳动力市场进行改革，来增加生产力和劳动力供给，一方面是要对目前的非正式员工、合同工提供培训和更多的职业机会，另外要提高女性、老年人和外国人的就业参与率，提供更多的育婴设施，减少性别收入差距，减少加班时间。第二，为中小企业提供更多的融资资源支持，帮助中小企业的发展和成长。美日目前趋势也在高位调整，短期行情继续在测试重要的水平支撑作用，可适当关注在这一带的得失。