日本经济再次复苏

近期市场热点不断反复在2月14日日本内阁府发布四季度日本经济重现扩张，实际GDP年化季环比增长1.4%。第四季度内需对日本季环比的增长贡献为0.6个百分点，净出口则拖累0.3个百分点。实际GDP单季季环比增长0.3%，名义GDP增速亦为0.3%，均低于市场预期的0.4%。

内阁府还进一步下调了三季度的经济数据。三季度GDP季环比从-0.6%下修至-0.7%，年化季环比从-2.5%下修至-2.6%。在自然灾害和出口萎缩的影响下，三季度日本GDP创下2014年二季度以来的最大降幅。

另外日本政府计划在今年10月将消费税从8%上调至10%。该国上一次上调消费税是在2014年4月，当季实际GDP重挫1.9%。2018年全年，日本实际GDP同比增长0.7%，名义GDP同比增长0.6%。然而第四季度GDP平减指数同比下滑0.3个百分点，显示通胀乏力。GDP平减指数是名义GDP与实际GDP之比，也是通货膨胀的衡量指标之一。

30年期日本国债收益率上涨1.5个基点至0.595%，20年期日本国债收益率也上涨1.5个基点至0.420%，其收益率上周均跌至2016年底以来的最低水平。日本央行经常调整其在常规业务中购买的日本国债数量。此次日本央行减少国债购买量，是由于最近较长期日本国债的收益率有所下降。

因此对于日元升值态度仍然需要保持谨慎，意大利政治动荡引发的过度避险情绪似乎有所减弱，可能是日本央行决定削减购债规模的部分原因。

目前日元整体趋势在空头阶段前期行情冲击上方0.9500位置附近后一路向下运行，属于在第二空头阶段中，但短期下方水平支撑在0.9000附近。然而近期在市场比较反复现阶段可适当留意下方重要支撑区间的转变。