每日地产丨不乐观的市场前景冲击住宅和零售开发商

二月财报季现已结束，澳大利亚住宅和零售物业行业的业绩差于预期。

澳洲各大上市地产公司的实际表现大致与结构性和周期性趋势的预期相符，其中Goodman Group,，Charter Hall，以及Dexus 的表现超越了竞争对手。

瑞银（UBS）分析师将Lendlease，Vicinity和Aventus Group在澳洲上市房地产投资信托基金的排名中降级，称住宅和零售行业的不利处境是降级的主要原因。

瑞银分析师Grant McCasker和James Druce表示：“我们的业绩表现记分卡将Goodman，Charter Hall和Dexus排在前三位，而Lendlease，Aventus和Vicinity则排名垫底，”

“财报季的业绩结果清楚地说明了信贷紧缩环境的影响。我们预计，在没有政策调整的情况下，整个2019年的情况（价格下跌造成影响，违约率等）将进一步恶化。”

市场越来越关注上市出售的大批零售资产，这也将是2019年房地产行业所面对的最大不利因素。

由于住宅和零售行业在财报季上报的收入低于瑞银“已属谨慎的预期”，分析师将各房地产投资信托基建（REIT）下一阶段的收益预期下调2％至4％。

McCasker和Druce表示： “市场两级之间的定价差异似乎非常极端，但是我们看不到拐点的到来。设施管理，办公物业，以及物流将在2019年继续受到青睐，尽管价格处于历史高位。”

“我们看到Lendlease（高风险，但预计在长期内将得到重新评级）和小盘股（Centuria和Rural Funds Group）的价值，但对于零售业没有重新评级的预期。”

McCasker和Druce表示，他们在零售行业更偏好SCA Property Group和Scentre。

分析师维持对Mirvac和Stockland的卖出建议

McCasker和Druce说： “对于Stockland来说，要想达到其增长5％和6,000幅土地的年度财政目标，下半年需要成交3,600幅土地，这是一项艰巨的任务，只在2017年下半年被完成过一次。”