【ACY稀万证券】圣诞节假期来临，黄金面临季度性方向选择

12月23日（周一），上周临近美国圣诞假期，贸易情绪好转一定程度上限制黄金避险需求，国际金价陷入窄幅震荡，日均波动仅达6美金。上周五，美国确认第三季度经济小幅增长，在强劲就业市场支持下，美国经济基本维持温和扩张。

1、美联储狂吞国债至负债表激增3000亿美元

2、市场交投清淡，警惕突发黑天鹅事件

3、时间换空间，黄金横盘震荡接近关键多空分水岭

1、美联储狂吞国债至负债表激增3000亿美元

随着美联储重新大量购买国债，美联储吞下近六成的国债净发行量，美国国债的供求状况将在2020年变得更好。央行购债不仅将使美国需要在拍卖中借入的金额减少近0.5万亿美元，而且美联储也将吸收近60%美国财政部向公众净发行的部分。加上今年创纪录的本土购买量，表明美国融资成本可能继续受到抑制——尽管事实上政府料将陷入更大的赤字。

基准10年期债券收益率目前为1.93%，低于2018年底的2.68%，几乎是过去二十年平均收益率的一半。美联储还将在公开市场上购买美国国债净发行量中约4400亿美元的规模，部分原因是为了维持银行体系中的充足流动性。自9月以来，美联储的资产负债表已激增逾3000亿美元，至4.1万亿美元。

2、市场交投清淡，警惕突发黑天鹅事件

最近乐观的经济数据和围绕中美贸易的乐观情绪，强化了人们对美联储近期不太可能再次降息的预期，美股上周五再次刷新历史新高，而衡量美元兑一篮子货币的美元指数单周表现亦是非常亮眼。因本周国际市场迎来圣诞节假期，市场热钱纷纷陆续暂离市场，预计市场将较上周更为清淡，同时交易者也应对可能突发黑天鹅事件保持警觉。

图一：黄金 日线趋势图

3、以时间换空间，黄金横盘震荡接近关键多空分水岭

对于国际黄金市场上周基本面消息多空不一，英镑在英国大选后大幅回吐涨幅一定程度上提振了避险需求，而国际贸易局势好转和美国经济的温和扩张则限制了黄金买需，加之临近传统西方节日，金价日均波幅相当有限，全周交投于1473-1480区间

技术面来看，金价目前在日线级别稍大的级别处于明显空头趋势，而11月份至今则非常规律的在小级别通道线内部震荡上行，两个不同级别的趋势交汇于1473-1485区间，较为特殊的是行情出现以时间换空间的走势靠近交汇区间。因本周假期交投较为清淡，初期行情可能延续上周盘整走势进一步靠近通道焦点，届时黄金多空双方可能将不得不面临方向性选择。

压力位：1485    支撑位：1475

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