中东局势恶化，黄金石油跳涨，怎么应对市场风险？

随着美国上周空袭杀死了伊朗高级将领，美伊之间的紧张局势升级，伊方扬言要给予激烈的报复。而随着油价持续上涨，全球股市可能会出现大幅调整。

这一消息让投资者措手不及。澳财网特约评论员、博满金资首席执行官高松谕就接下来的市场动向、原油价格和避险资产的走势进行了分析。

澳股上周五收盘上涨，但本周交易需要谨慎。周一（1月6日）开盘，ASX期货微幅下跌了4点（仅0.1％），收盘则上涨了2.209点，但如果伊朗采取报复措施，澳股会面临更大下挫可能。

而1月3日，美股受到打击，三大股指以下跌收盘。

截至当天收盘，道琼斯工业平均指数收盘下跌233.92点，跌幅0.81%，报28634.88点；纳斯达克综合指数跌71.42点，跌幅0.79%，报9020.77点；标准普尔500指数跌23点，跌幅0.71%，报3234.85点。

去年12月，受益于地缘政治紧张局势缓和，股市出现大幅反弹。然而，未来几周内，全球股市可能进一步受到打击，继而出现明显的回撤。

ING大宗商品策略负责人沃伦·帕特森（Warren Patterson）表示：“12月份更像是为2020年故事演的一场戏，世界两大经济体贸易冲突缓解、G3经济体增加印钞活动，以及多个良性条件。”

“如果中东的事件严重升级，风险资产的超重头寸很容易触发全球股市出现7％至10％的回调。”

自2019年12月初以来，受中美达成同意达成“第一阶段”贸易协议的消息驱动，MSCI全球指数已上涨3.1％。

自2018年初以来，世界两大经济体贸易冲突一直主导着投资者的情绪。两国的表态让市场暂时摆脱了由此带来的不确定性。

摩根大通资产管理全球市场策略师凯里•克雷格（Kerry Craig）表示：“紧张局势的缓解让市场在年底前平静了下来。但是，中东事件的爆发加剧了2020年的政治风险。”

“至于对市场的影响，则取决于对油价的影响程度以及油价是否已经存在政治溢价。”

原油价格将成为衡量美伊紧张局势情绪的关键指标之一。目前，伊朗占全球石油总产量的4％。

油价呈上扬态势

布伦特原油期货周五上涨3.5%至每桶68.60美元，创下沙特石油设施9月遭遇袭击以来的最高水平。西德克萨斯中质原油上涨3.1％，至每桶63.05美元，为4月份以来的最高水平。

Tribeca Investment Partners亚洲首席执行官兼投资组合经理Ben Cleary表示：“我认为从头寸仓位来看，原油价格的上涨将持续下去。”

Cleary表示，在所谓的“OPEC＋”国家（包括石油输出国组织的成员国以及其他十个大型产油国）最近减产之后，石油市场从根本上保持了平衡。

“2020年的关键将是美国的产量，市场普遍预期产量将同比小幅增长。但鉴于2019年第四季度出现的一系列生产问题，结果很有可能是下降。”

Cleary补充道，印度和中国的消费依然强劲，需求增加的概率多于减少。他说：“我认为在接下来的三到六个月中，大多数情况对油价上涨有利。”

石油价格的任何持续上涨可能对许多中央银行造成影响，燃油价格上涨带来的通胀压力也可能成为决策者的关注点。

摩根大通的Craig说道：“从历史上看，此类事件造成的经济损失主要通过能源价格飙升造成通胀压力上升和央行加息而体现。”

但是，由于全球石油市场有大量闲置产能，因此价格上涨可能会受到抑制。

迄今为止，即使美国对伊朗实施制裁，也阻碍了其出售石油的能力，但事实证明，石油市场对不断加剧的紧张局势已经具有相对的弹性。

ING的Patterson说：“对（全球供应）的任何重大和持续的中断都可能意味着OPEC +协议的终止，即每日产量减少170万桶，原因是成员国希望确保为市场提供充足的供应。”

“另外，政府库存也有可能紧急释放。”

ING还指出，特朗普希望保持低油价，尤其是在11月总统大选之前。据其预计，布伦特原油价格将在第一季度回落至每桶60美元。

9月中旬，沙特能源基础设施遭遇无人机袭击曾导致全球原油供应减少6％，并推动油价飙升。

但是，由于生产商迅速释放新增供应，价格在两周内便得到了恢复。

Craig说道：“在接下来的几个月中，市场的膝跳反应会经常发生逆转。”

“由于其他石油生产国仍有足够的空间，至少可以用来抵消伊朗或伊拉克的部分供应减少，同时，美国对石油进口的依赖性较小，因此市场的影响可能不会有过去那么大。”

避险资产上涨

上周末，油价飙升而股票走弱，投资者对避险资产的需求增加。周五，黄金价格上涨1.5％至每盎司1552.38美元，为自8月下旬以来的最大涨幅。

周五，澳大利亚10年期国债收益率下降9个基点至1.25％。美国10年期国债收益率下降9个基点至1.79％，为一个月来最大跌幅。

凯投宏观（Capital Economics）高级经济学家乔纳斯·戈尔特曼（Jonas Goltermann）说：“美伊之间紧张局势的升级再次引发了投资者的避险需求。因此，美国国债和美元新年开局走强。”

“尽管我们认为美国国债收益率在2020年不太可能有大幅变化，但我们预计美元将继续从去年下半年的低迷中复苏。”

受益于避险需求的急剧增加，日元和瑞士法郎周五均表现坚挺。

澳大利亚联邦银行（CBA）货币策略师埃利亚斯·哈达德（Elias Haddad）表示：“美伊之间军事行动的风险是不可预测的。因此，市场参与者可能希望考虑在货币投资组合中进行一些套期保值，以规避风险的突然飙升。”

“由于日本经常账户盈余和海外资产净额巨大，日元是最终的避险货币。当市场趋于回避风险时，日本公司和投资者倾向于抛售海外资产。”

瑞士法郎可能是一个吸引力相对较弱的避风港。Hadded警告称，如果瑞士法郎进一步升值，瑞士国家银行（SNB）可能会介入。

他说：“瑞士央行多次表示瑞士法郎价值很高，并愿意在必要时介入外汇市场。”

在历经一个月相对稳定的回报之后，全球市场的突然恢复波动。这显示出市场的脆弱程度，特别是在全球股票交易额创历史新高的情况下。

Craig说道：“这并不是许多投资者所预期的。但是，这凸显了资产配置保持平衡的需求，尤其是在2019年几乎所有资产都获得了丰厚回报之后。”

澳洲黄金矿业主要参与公司

澳大利亚作为世界上资源最丰富的国家之一，黄金储备量全球第一，同时每年黄金产量全球第二，在澳大利亚本土有大量的优质的金矿公司，投资者可以通过股票市场，享受金价上涨的红利，以下是与黄金相关的矿业股票。

1

Newcrest Mining Limited（ASX:NCM）

市场占有率：13.1%

市值：约233亿澳元

该公司是澳大利亚证券交易所最大的上市黄金生产商，也是全球最大的黄金开采公司之一。公司从事金和铜矿的勘探、开发、开采和销售。

2

Evolution Mining（ASX:EVN）

市场占有率：7.2%

市值：约62.5亿澳元

全资拥有六个矿山，包括新州的Cowal; 昆州的Mt Carlton、Mt Rawdon、以及Cracow; 和西澳的Mungari和Ernest Henry。除了金矿外，公司还生产银矿与铜矿。公司的核心目标是实现产量和销售的增长。

澳洲石油能源产业主要参与公司

在过去五年来，澳洲的石油和天然气行业的经营状况一直不稳定。国际石油和天然气价格的大幅波动不断影响行业收入，不过产量却在强劲增长。

1

Woodside Petroleum Ltd（ASX：WPL）

市场占有率：13.7%

市值：329.6亿澳元

是澳大利亚最大的上市石油和天然气公司之一。总部位于珀斯（Perth）。该公司运营North West Shelf项目，也是澳大利亚最大的资源类项目。该公司的主要产品都用以出口。

2

必和必拓（ASX：BHP）

市场占有率：8.2%

市值：1874.5亿澳元

2001年，当时的澳大利亚必和必拓与英国采矿公司Billiton plc合并，产生了世界上最大的矿业公司。该公司总部位于墨尔本，经营石油、铁矿石、铜、镍和煤炭等矿产。

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