四季度GDP超预期增长 澳经济真显示出超强韧性？

据澳统计局4日公布的数据，去年四季度澳大利亚GDP增长了0.5％，2019年GDP增长率为2.2％。

这是一个令人意外的结果。此前大多数经济学家预测，去年四季度澳洲经济增长率将为0.3％或0.4％，年增长率约为2％。AMP Capital的首席经济学家Shane Oliver甚至预计四季度GDP增长率为0％。

但无论如何，澳洲经济已连续增长了28年，期间澳洲超过了美国、英国、法国、日本等，是经济增长速度最快的发达国家，显示了超强的韧性。

步入第29个年头，澳洲经济还能否独领风骚？

山火、疫情影响有待揭开

澳统计局报告说，尽管去年四季度内需总体依然疲软（增长0.1％），但家庭可支配支出的增加和政府服务的持续增加推动了GDP增长。

西太银行（Westpac）经济学家Andrew Hanlan说，去年6月以来，房地产经纪公司和房产律师都受益于房市回暖，四季度的房产转让交易成本上升了12.3％，大大推动了GDP的增长。

他在一份报告中写道：“GDP上涨的主要推动力是房地业以两位数的速度增长，为四季度GDP增长贡献了0.16个百分点。

“房地产增长0.16个百分点，库存增长为0.18个百分点，这在很大程度上解释了四季度的经济增长。”

最新公布的四季度GDP数据是在山火最严重的时期之前，也未包括新冠病毒疫情造成的任何后果。据财政部估计，山火可能将GDP增长减少0.2个百分点，而经合组织警告说，新冠疫情可能对抹去GDP 0.5个百分点的增幅。

2019年全年澳洲GDP增长率为2.2％，仍远低于决策者认为的“趋势”水平2.75%。

前央行董事会成员、澳大利亚国立大学教授Warwick McKibbin的经济模型发现，即使是中等程度的冠状病毒大流行，对2020年澳洲GDP的影响也可能超过2个百分点。

BIS Oxford Economics的经济学家Sarah Hunter表示，好于预期的四季度数据并未消除2020年经济衰退的风险。

她在一份报告中写道：“总体而言，最新数据证实了2019年的势头缓慢而稳定（全年增速为2.2％）从那以后，情况显然发生了明显变化。”

新冠疫情对旅游业、高等教育、全球供应链和金融市场都造成了影响，给全球经济带来巨大压力。

Sarah Hunter 说：“服务出口受到打击，供应链出现中断，再加上早前山火的拖累，很可能导致今年一季度GDP下滑，经济衰退的风险大大增加。”

财政措施被寄厚望

在GDP数据公布的当天，财长乔什·弗莱登伯格（Josh Frydenberg）在堪培拉出席新闻发布会，称去年底的GDP年度增长数据表明澳大利亚经济略有改善，但他承认今年一季度的数据将受到重大打击。

他对记者说：“冠状病毒正在影响旅游、教育和出口部门，同时也扰乱了供应链。

“政府已经采取的措施确保澳洲人的安全，这仍然是我们的首要任务。

“正如总理所言，政府正在制定有针对性、负责任和可扩展的一系列措施，旨在使企业持续经营，保护澳洲人的就业。”

在储备银行降息之前，总理斯科特·莫里森透露，财政部正在制定一项刺激计划，该计划将在5月的预算案之前宣布。

然而，工党影子助理财长安德鲁·利（Andrew Leigh）认为，刺激措施应该在数月前就已出台。

昨日，澳央行(RBA)宣布降息25个基点，澳洲基准利率已降至空前新低的0.5%。（详见《澳央行降息落地 诸多悬念仍然未解》）

但央行降息能为经济提供多大支持作用？

澳洲前联邦财长、未来基金首席执行官彼得·科斯特洛（Peter Costello）警告说，不要依靠降息来刺激经济，进一步降息将不会鼓励投资者借贷，甚至可能使消费者信心倒退。

Costello先生在周三在悉尼的金融论坛上发表讲话时表示，下调基准利率是一种比财政政策更快、更容易的政策选择，但经济增长不能依赖货币政策。

“问题在于没有足够的空间了……如果现在利率是6％，你可以将利率降低2％，并看到实际效果。”

美联储也对新冠疫情做出了紧急反应，降息50个基点。科斯特洛说，降息未能阻止市场暴跌，美联储宣布降息后股市和债券收益率双双大跌。

“在美国，降息后市场下跌，” 科斯特洛说，“市场情绪是‘哎呀，这一定比我们想象的要糟’。” 

他呼吁政府专注于改变经济的结构方面，包括改革税制和放松监管。对于银行信贷，目前的监管限制过严，推高了信贷成本。

本周二，总理莫里森透露了新的财政刺激计划的方向：政府希望让企业，尤其是中小企业，在经济活动恢复正常之后能够“强劲反弹”。政府的财政刺激措施可能不会包括基础设施方面的重大支出。

莫里森对媒体说：“这将是有针对性的计划。”

他同时强调，澳洲经济仍然良好，“银行系统没有问题。”

莫里森政府担心供应链中断问题。有人呼吁政府增加基建投资，但莫里森认为，即使加快现有基建项目都殊为不易，因为基建同样会受限于供应链问题。

莫里森没有进一步说明刺激措施的内容，但此前曾表示可以向旅游和教育部门提供“针对性、适度的和可扩展”的一揽子计划。瑞银（UBS）在周三的一份报告中表示，预计下周将出台“适度的财政刺激措施”。