恒大被香港法庭勒令清算意味着什么？（图）

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香港高等法院已下令对中国一家最大的房地产开发商恒大集团进行清算，原因是该集团未能与债权人达成逾千亿美元债务的重组协议。

清算（Liquidation）是一种法律程序，公司的生产运作停止，所有资产在短期内出售，以进行变现，按先后次序偿还未付的债项，之后按法律程序，宣布公司解散的一连串过程。

随着中国房地产行业继续努力从新冠疫情中复苏，而北京方面也在努力应对表现不佳的经济困境，此次清算可能会给中国这个世界第二大经济体带来严重后果。

中国房地产行业约占中国经济增长的30%，恒大进行破产清算也可能给澳大利亚带来破坏性后果。

三年前，中国对房地产投机的打击引发了房地产危机，恒大集团欠下 3000亿美元（约合4550亿澳元）的债务。

几个月后，恒大拖欠离岸债务，其债务重组提议则在上个月被债权人否决。

恒大的律师辩称，没有任何债权人寻求对该公司进行清算，该公司拥有 2400亿澳元的资产，因此清盘听证会被推迟到今年1月份。

但在恒大无法提出令国际债权人满意的重组计划后，香港高等法院法官陈静芬（Linda Chan） 于周一（1月29日）发布了清算令。

陈静芬说：“我认为法院对该公司下达清盘令是适当的，我因此下达这一[清算]令。”

中国财经媒体《21世纪经济报道》引述恒大集团执行总裁肖恩的话说，对这项裁决表示遗憾，并强调清盘令所涉主体是在香港上市的中国恒大，恒大集团及其他作为独立法人主体的境内外子公司管理运营体系保持不变。

他说：“法院裁决结果和我们的初衷相悖，对此我们只能表示已尽全力、非常遗憾。”

他说，客观上集团经营面临巨大困难、资源极其有限，同时债权人初步投票的情况并没有达到预期。而且，恒大地产已被中国证监会立案调查、集团实控人因涉嫌违法犯罪被依法采取强制措施，公司也认为无法满足境外债务重组关键环节的相关法定条件，这些情况使得各类不确定性不断强化，以致债务重组方案最终难以落地。

与此同时，据港媒报道，恒大汽车及恒大物业公布，已向联交所申请今早（1月30日）九点整起恢复股份交易。

然而，恒大则会继续暂停股份买卖。

专家解读恒大现状

清算申请人现在将试图控制恒大在中国境外的资产，但有人担心这可能为其他诉讼铺平道路。

裁决后，恒大集团及其两家子公司（恒大汽车、恒大物业）在香港上市的股票停牌，恒大股价也下跌了20%。

香港东方资本研究（Orient Capital Research）的董事总经理安德鲁·科利尔（Andrew Collier）表示，“恒大的清算表明中国愿意采取极端措施来平息房地产泡沫。”

“从长远来看，这对经济有利，但短期内非常困难。”

香港盛宝市场（Saxo Markets）首席中国策略师黄永辉（Redmond Wong）表示，对于香港恒大股东来说，“从清盘过程中获得任何利益的可能性非常低”。

他表示，人们广泛预料到恒大香港上市实体遭清盘的结果，因此清盘不会对整体市场产生太大影响。

他表示：“对于清理中国房地产行业的过度行为，开发商的重组和清盘是必要的。”

但中国光大证券驻香港证券策略师伍礼贤（Kenny Ng）表示，清算“可能会进一步影响内地债权人的信心，并增加恒大在内地重组的难度”。

“同时，这也可能影响投资者对内地房地产行业的信心以及内地居民的购房意愿，”他表示。

“这有可能对经济和资本市场产生抑制作用。”

境外债权人是否可以申请出售恒大在中国内地的资产，将取决于中国内地法院是否承认或执行香港的清盘令。

债权人指定的离岸清算人可能需要数年时间才能控制中国内地各地的子公司。

“如果得到承认或执行，离岸债权人有机会对内地资产提出索赔，”伍礼贤先生说。

“否则，他们只能在香港申请清算资产。”

中国恒大约90%的业务位于中国内地。

恒大旗下房车宝集团股份有限公司（Fangchebao Group Co. Ltd.）)的投资者佳盛环球（Top Shine）于2022年6月首次提交清算申请，称该开发商未能履行回购其在该子公司购买的股份的协议。

近两年来，恒大一直在与一群债权人（称为临时债券持有人团体）制定一项价值230亿澳元的债务重组计划。

去年9月下旬，恒大集团称身为亿万富翁的创始人许家印由于涉嫌犯罪正在接受调查，原定计划因此被打乱。

代表恒大债权人重要群体的凯易国际律师事务所（Kirkland and Ellis）的合伙人弗格斯·索林（Fergus Saurin）在庭审结束后在法庭外表示：“我们对这一结果并不感到惊讶。这是该公司未能让[我们]交流的结果。”

“过去一直有[让我们]最后一刻的交流，但最终没有任何结果。在这种情况下，该公司只能怪罪自己了。”

悉尼大学（University of Sydney）中国研究中心主任大卫·古德曼（David Goodman）表示，监管机构需要对恒大和其他陷入困境的房地产开发商进行重组，但这将是一个复杂而艰难的过程。

古德曼教授说：“如果政府能够找到这些问题的简单答案，那么他们在两三年前就可以得到答案。”

法庭任命的两名来自全球清算服务公司安迈企业咨询公司（Alvarez & Marsal）的清算人之一蒂芙尼·黄（音，Tiffany Wong） 表示，他们的首要任务是确保“尽可能多的业务得以保留、重组并保持运营。”

蒂芙尼说：“我们将采取结构化方法，为债权人和其他利益相关者保留并回报价值。” 她说，这包括考虑任何可行的重组建议。

恒大首次违约是在2021年，一年多之后，北京为房地产产业降温而限制房地产开发商贷款。

恒大被勒令清算对澳大利亚意味着什么？

据《澳大利亚人报》报道，联邦政府正在密切关注中国经济会因为恒大遭受清算受到怎样的影响。

香港高等法院的这一清算令是中国房地产行业“急剧恶化”的一个里程碑，昨晚（1月29日），联邦国库部长吉姆·查默斯（Jim Chalmers）表示，中国房地产行业的下滑是“全球经济前景不确定的原因之一”。

他说：“中国经济放缓和房地产行业面临的挑战是全球经济面临的主要风险。 我们正在密切关注这些事态发展。”

中国是澳大利亚迄今为止最大的出口市场，贸易以铁矿石为主。 澳大利亚的大型铁矿石出口商都因此有着巨大的风险，而这些矿商又是澳大利亚最大的纳税企业，一旦这些企业受到中国经济下行的负面影响就会给澳大利亚国家财政带来困难。

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