【本周焦点】​美元强劲，通胀数据高于预期 | 日元持续走软，市场关注央行举措（组图）

美元强劲，通胀数据高于预期

在前期超预期的非农就业数据刺激和好于预期的通胀数据影响下，美元指数本周表现强劲，截止北京时间22号下午17:00，美元报收104.2766。

数据方面来看，近期发布的1月CPI和PPI均高于市场预期。继12月的CPI环比、同比上涨0.2%、3.4%之后，上周二发布的1月CPI环比、同比上涨0.3%、3.1%，均高于预期的0.2%、2.9%，其主要原因在于居住成本上升，包括房租在内的居住价格占CPI环比涨幅的三分之二以上。受到数据影响，美国10年期国债收益率一度升至4.3%上方，利差优势扩大提振美元指数触及近三个月高点，一度逼近105关口。1月PPI环比、同比增长0.3%、0.9%，同样高于预期的0.1%和0.6%，显示了通胀粘性较强。目前市场预期3月降息的概率约为10%，5月降息的概率降至33%左右。在经历了通胀数据公布后的上涨后，美元指数在短期内或将继续维持高位震荡。

展望后市，市场认为需要继续关注美联储降息预期的变化。通胀回落放缓和强劲的经济数据或许会让美联储在年内维持75个基点的降息。如果年内美联储降息4-5次，那么美元指数还有下行空间。但是如果美联储依旧坚持3次降息，每次25个基点，那么美元指数存在继续上行的可能。

欧元反弹，市场谨慎观望

欧元跟随美元指数走势继续反弹，欧元兑美元回到1.08整数关口上方。截止北京时间21号下午17:00，欧元兑美元报收1.0819。

欧元区近期经济数据表现有一定回暖，12月工业产出环比上涨2.6%，大幅高于市场预期。欧洲央行表示薪资增长压力高企，就业市场仍然偏紧，不能排除货币政策保持紧缩的时间超出预期的可能性，美元指数的回调叠加欧洲央行降息预期的下降共同推动了欧元反弹。

展望后市，在各大央行即将进入降息周期的背景下，市场仍在等待数据和政策的进一步指引。欧元区主要经济体德国和法国的经济表现仍然较为疲弱，市场对于欧元区经济前景的担忧将限制欧元上行幅度，欧元的反弹或将难以持续，在美元指数完成回调后大概率保持震荡走势。

英镑兑美元上涨，经济数据喜忧参半

英镑兑美元上周有所上涨，截止北京时间22号下午17:00，英镑兑美元报收1.2659。

经济数据方面，近期公布的数据喜忧参半，其中去年12月三个月ILO（国际劳工组织）失业率录得3.8%，低于预期的4%和前值3.9%，同期的薪资下滑速度也慢于预期。1月份的通胀数据小幅低于市场预期，CPI同比增长4%，核心CPI同比增长5.1%，均较预期低0.1%。同期的零售销售数据则大幅好于预期，增长达到3.4%，增幅超过预期的两倍。另一方面，去年四季度的GDP数据显示，GDP同比和环比分别下滑0.2%和0.3%，均略差于预期，这显示英国经济可能已经陷入了技术性衰退，不过衰退幅度较浅。

宏观政策方面，虽然通胀有所下行，但央行已表示，预计今年上半年外生因素将继续引领通胀下跌，央行真正关心的是服务业的通胀。此前英国央行行长贝利曾表示，央行可能会在通胀降至2.0%的目标之前降息，这一发言增加了市场坚定押注英国央行最早将于6月降息的信心。

澳元兑美元稳定，利率前景趋向下调

上周四2月22日，澳元兑美元持平于0.6554，隔夜高见0.6572。

数据方面，澳洲第四季薪资数据几乎没有改变利率前景，0.9%的环比增幅完全符合市场预测。同比增幅确实回升至4.2%，创15年高点，但鉴于1月失业率创下两年来的新高，分析师预计这将是本轮周期的峰值。因此，尽管市场认为澳洲利率的下一步走势是下调，但首次行动的时间可能要等到8月或9月甚至更晚些时候。周二公布的澳洲央行上一次政策会议的会议记录也显示，委员会成员认为，他们还需要“一段时间”才能确信通胀会在合理的时间框架内恢复到目标水平。

澳元高利率水平的维持，增加了其在兑低收益货币（如日元）交叉盘中的吸引力，从而也间接支撑了澳元兑美元的汇率。澳元兑美元在从2024年低点0.6441反弹后重新获得了牵引力，多头在成功上破200天均线后，似乎有重拾信心进行逆转的趋向。

日元持续走软，市场关注央行举措

截止北京时间22号下午17:00，美元兑日元报收150.53，略低于2月13日触及的三个月高点150.88水平。

日本财务大臣铃木俊一在本周四表示，政府对汇率没有“防线”，但有必要监控市场波动，因此虽然日元持续走软中，但市场对于进一步推低日元的交易还是显得较为谨慎。

另一方面，市场对日本央行4月退出刺激政策的乐观预期不断升温，可能会减缓美元涨势。日本央行前审议委员樱井真表示，若工资强劲增长，日本央行或3月结束负利率。若日本央行仅仅停留在口头表示而未有实际的动作，则对日元的刺激有限。

目前美元兑日元仍处于高位小幅整理之中，市场认为由于忌惮日本央行的干预，美元兑日元走势显得有点踯躅不前。