2025年，特朗普可能会引爆史诗级经济危机，全球日子不好过（组图）

7月17日瑞银悲观预期：在特朗普遇刺受伤后，市场普遍认为特朗普将在11月当选美国总统。

瑞银进而预测，如果特朗普政府对中国产品加征高达60%的关税，2025年，中国GDP增长将腰斩一半，即从2024年大约5%的增长，变成2.50%的增长。

当然，瑞银做出预判时，还是特朗普对决拜登。

现在，拜登退选，哈里斯出马与特朗普对决，仅从年龄上看，美国人已对老人总统深恶痛绝了，所以哈里斯胜选也不是没有可能。

但如果特朗普再次当选，根据特朗普目前公布的核心竞选纲领，如果说中国面临GDP增长腰斩一半的问题，那么美国也将迎来史诗级般的经济危机。

1

美国将迎来新一波通胀

特朗普竞选纲领核心内容共有20项，但涉及经济相关的有如下内容：

——减税。为工薪者大规模减税，小费收入不征税。

——督促美联储降息，实施弱势美元策略；

——对全球输入美国产品加征关税，其中对中国商品加征60%的关税，对全球其他产品加征10%的关税。

那么，特朗普的经济纲领到底会给美国带来什么？

一是通胀剧烈反弹。

为工薪者大规模减税，当然就会激发消费需求。然而特朗普又对全球产品加征关税，就会导致商品物价上涨，又因为特朗普要驱逐非法移民，这会导致美国人工的价格上涨。

就像英国目前的状况，因为脱欧驱赶东欧移民，导致超市货架经常供货不足，就是因为缺乏卡车司机运输，缺乏屠夫杀猪，更缺乏收割蔬菜的基础劳动力，从而也导致卡车司机工资大涨。

目前美国的CPI（Consumer Price Index，消费者价格指数）是3%，并不健康，依然在通货膨胀的范围内，但相比之前的9%，已经是大大压低。

这一方面归功于美联储粗暴加息，让美元回流，减少投资和消费，来抑制通胀。另一方面，拜登政府在边境放水，2年时间，超800万非法移民进入美国，有效压制住美国劳动力价格的上涨。

但特朗普不会容忍非法移民，特朗普不但要封闭所有边境，还要驱逐已经入境美国的非法移民，并且进一步收紧正规移民政策，这必然会导致美国劳动力价格再次飙升，从而带来新一波通胀。

2

美国居民将增加更大的负债

二是增加更大的负债。

尽管特朗普在喊：结束通胀，让美国人重新变得可以负担。

特朗普甚至还提出，让美国成为全世界主导性的能源生产者，停止外包，让美国成为制造业超级大国，这样就不用依赖中东和俄罗斯的石油，以及中国制造的日用品。

然而，让美国成为制造业超级大国，开放石油、天然气勘探许可，增产传统能源，以及抵制中国制造产品，这一过程恐怕在特朗普任期四年内难以完成。

目前，美国居民总支出在可支配收入中占比即将超过95%，即挣100美元，95美元花出去了，接近于1929年经济大萧条来临时的水平，也接近于2008年次贷危机来临时的水平。

这意味着美国人的负债程度又一次临近危机的边缘。

而且，美国房价持续上涨，价格翻倍，但成交量急剧放缓。

2023年，美国二手房销量跌至近30年来的最低水平，原因是抵押贷款利率大幅上升。

2024年6月房产交易数量继续下跌，是2023年12月以来交易量最低水平。

成交量大幅下滑，基本就是房价大幅度下跌的前兆，房价大幅度下跌就会引发房子不能套现，负债加重，甚至丧失还款能力，出现房贷违约现象，从而引发一系列连锁反应，例如整个行业上下游相关产业倒闭，消费萎缩。

这样的描述听起来好熟悉，甚至我们当中很多人就有切身的体会。

3

美国消费将进一步萎缩

三是耐用品消费急速下降。

当房子卖不动，紧接着耐用品销售也会急速下降。

所谓耐用品，是指珠宝、洗衣机、电脑、汽车、卡车和家居用品等三年内不会快速磨损并持续使用至少三年的物品。

消费是经济的支柱，尤其是美国经济的支柱，而负债更是美国人消费的支柱。美国经济70%靠私人消费生存，然而这基本都是建立在债务的基础之上的。

以汽车为例，2024年6月美国新车销量在1,336,800辆至1,273,600辆之间，这相当于比一年前同期下降2.6%至7.2%。

与此同时，2023年至2024年的增速都低于2019年至2022年的平均增速8.5%。

美国统计局数据显示，今年6月美国的耐用品新订单按月下降6.6%，至2,645亿美元，没有达到市场预期的增长0.3%，而此前连续四个月增长。

4

金融衍生产品有大厦将倾的风险

四是金融衍生产品价值高达可怕的上百万亿美元，有大厦将倾的风险。

美国是全球最大的金融衍生品市场，在全球衍生品市场中占比约40%左右，因此，金融衍生产品价值可能高达上百万亿美元。

金融衍生品（derivatives）是一种金融合约，以利率、汇率、商品、信用以及股票价格为基础，包含期货、远期、期权及互换等产品类别。

2024年一季度，在美国GDP的构成中，个人消费支出占68.8%。

显然，个人消费构成了美国GDP的最大支柱，这反映出美国经济本质上是消费型经济的现实。

而依托在居民消费贷款、耐用品消费贷款、汽车贷款、房地产贷款上面，层层叠叠构建起的是无数的金融衍生产品，其价值可能高达上百万亿美元。

对于美国如此庞大的金融衍生产品市场，其最大的依赖是信用，而且，各个衍生市场高度相关，一旦信用不在，衍生产品市场的精密性就会受到严重挑战，产品定价体系就会丧失，加上各市场高度相关，最终会引发系统性风险。

5

弱势美元会带来又一波通货膨胀

有人说，美国不是美元霸权吗？只要印钞票就可以继续放大信用，然而并不是，过度印钞，会让全球资产跟着美元贬值而贬值，全世界会对美元失去信任，没有信任也就没有了特权，更不存在霸权。

美元信用一旦崩塌，带来的后果就是分布在全世界的美元会像潮水一样倒灌回美国，让美国资产会贬值得一塌糊涂，让美元变成垃圾纸，这会导致美国爆发更大的经济危机。

所以，如果特朗普赢得11月的大选，彼得森国际经济研究所（Peterson Institude For International Economics）最近的一项分析发现，如果特朗普对所有商品征收10%的关税，对中国商品征收60%的关税，对美国低收入人士会减少3.5%的税后收入，中产家庭每年多支出1700美元。

如果特朗普通过印钞票，让美元贬值，实施所谓弱势美元策略，力挺美国制造业，没错，中国经济会受到冲击，但美国经济也在会在新一波通货膨胀中，触发更为猛烈的经济危机。

6

经济战、贸易战、地缘战争，让世界陷入停滞甚至瘫痪

经历疫情几年的折磨，世界经济已经变得非常脆弱，如果特朗普还像2018年到2019年那样，坚持和中国、和欧盟搞脱钩断链，向欧盟，向盟国狂收保护费，还要不顾风险，让美国成为所谓的制造业超级大国，把世界割裂开来，不依赖中东石油，不依赖中国制造的产品，那么美国经济必然迎来系统性经济危机。

现在的美国政治人物，都是在争权夺利和互相报复的恶性循环中产生的，不仅不会给美国自身带来发展和繁荣，反而是通过各种经济战、贸易战、甚至地缘战争，让一些国家和地区先陷入停滞，甚至瘫痪，然后再让世界变得不安、恐慌，甚至引发巨大的经济或政治危机。