【美股观察】6月美股开局走高 道指或进一步上探45000点 后市走向须更多信号确认 联邦银行扩展客户奖励计划 提供更多返现和折扣

( 图片来源：《澳华财经在线》)

【财经要闻及评论】

【美股观察】  6月美股开局走高 道指或进一步上探45000点  后市走向须更多信号确认

█ 文｜澳村牛哥 / ACB News《澳华财经在线》

● 在经历了2月下行之后，美股自4月中旬以来展开震荡反弹，美股三大指数录得过去数十年来最强的5月行情。

● 然而，从近期市场整体走势来看，投资人情绪依旧偏谨慎，指数反弹回升并未像德国股市那般创出新高。这种谨慎甚至偏向凝重的走势，或与错综复杂的宏观因素和市场预期交织密切相关。

● 技术走势上，道琼斯指数若延续当前回升势头，不排除未来几周测试45000点一线，甚至尝试突破年初高位的可能。

● 2月以来调整是否结束，新一轮上升行情宣告启动，需要更多的技术信号来确认。

上周五在中美两国元首通话消息提振下，美股三大指数高开高走，道指盘中触及42924点，创出本轮回升新高并突破3月中旬前期高点。

至此，美股在6月首个交易周延续4月中旬以来的震荡攀升势头，三大指数均显示出上行意图。但相较于屡创新高的德国股市，美股走势显得相对凝重和滞后。

事实上，这轮“谨慎回升”背后，是市场对通胀、利率、地缘政治、关税政策等多重变量博弈的观望。

上周在《澳股5月收官！ ACB News 一周上市公司动态及市场要闻回顾 (2025/6/2）》一文中指出，2025年5月的全球股市并未出现通常的“Sell in May and Go away ”行情——本文发布后，一位长期跟踪澳股的资深读者朋友回应称，这可能和全球股市本年3月末4月初出现的一波急跌有关。

事实上，此前在本网刊发的《全球股市遭遇“黑色星期一”大幅下挫 解铃还须系铃人！》、《股市暴跌机构寄语投资人坚持长期投资策略 市场调整打开另外一扇窗中国资产未来可期》等报道中，ACB News 证券市场编辑部也曾提及，3月底至4月初的全球股市急跌，是对潜在风险的一次集中释放。

早在3月3日道指收于43840点时，本网在《美股三大指数回落延续调整考验牛市成色》一文中提出，若前期三浪上升未达47000点量度目标便在45073点止步，则4浪调整已然展开，考虑到第2浪调整幅度在8000点附近，本轮回撤测试120周线支撑（约37000点）亦属合理范围。

4月7日，道指最低回探至36611.78点，累计回调超8400点，从量幅与形态上已基本满足阶段性技术调整要求。

此后，美股自4月中旬起反弹回升。刚刚过去的5月，美股市场录得不俗的升幅——道指上涨 3.94%，纳指和标普500指数，更是在5月分别录得的 9.56%和6.15%的月度涨幅。

然而，值得注意的是，尽管美股回升依然进行中，但美股三大指数仍未突破前高，技术层面意味着市场依然处于震荡调整走势中，新一轮上涨启动的明确技术信号的发出，尚需进一步观察。

市场谨慎的背后，或和基本面上的诸多信息相关，通胀、利率、地缘政治、关税政策、美债等多重变量的博弈，依然在进行中。

5月中旬，评级机构穆迪将美国主权信用评级从AAA下调至AA1——但市场并未因此出现大幅下跌，相反继续保持回升。对此在摩根大通举办的本年度投资者日活动上，董事长兼CEO杰米·戴蒙发出警告：市场对风险的反应可能 “过于自信” 。

戴蒙指出，美国面临巨额财政赤字与可能难以应对的经济挑战，滞胀风险不容低估，消费者尚未充分感受到关税影响，而企业盈利预期也可能在未来6个月被下调。

令人振奋的一面是，继中美经贸高层会谈在瑞士日内瓦举行之后，6月5日晚，中国国家主席习近平应邀同美国总统特朗普进行通话，两国元首同意双方团队继续落实好日内瓦共识，尽快举行新一轮会谈。

全球媒体对中美两国元首电话会谈的报道颇为积极。上周五，美股高开高走创出本轮回升以来的新高，盘中触及的42924点，已突破3月中旬的前期高位。

与此同时，美股近期的IPO新股发行依然受到资金追捧。

据相关媒体报道，Coreweave上涨超200%，E-toro首日上涨约30%，稳定币概念股Circle两次上调发行规模，定价超出指导区间上限，但开盘后依然最高上涨300%，首日收涨168%。

人工智能板块方面，英伟达强劲财报令投资者信心增强。

整体来看，6月首周美股延续回升势头，若短期延续反弹，道指或测试45000点一线，甚至挑战年初高位。

未来几周，美股道指、纳指和标普 500会否像德国股指那般，以创出历史新高的走势结束2025年上半年行情，尚需进一步观察。

后市观察点将聚焦以下几点：

——美联储6月会议声明及其对年内利率政策路径的表述；

——企业财报预期是否出现下修；

——中美经贸谈判推进节奏；

——美元指数与债券市场的资金流向变化。

澳洲市场方面，ASX200指数上周上涨0.96%，收于8515.70点，距2月历史高位仅50点。

尽管上周后两个交易日冲高回落，但澳股整体趋势仍向上。若全球市场继续维持正向风险偏好，澳股或具备继续挑战新高的动力，其中前期调整充分的板块个股——尤其那些前期放量上涨后缩量回调的个股，基本面动向和成交量变动情况值得关注。

联邦银行扩展客户奖励计划    为客户提供更多返现和折扣

澳大利亚联邦银行(CBA）宣布，扩展客户奖励计划 CommBank Yello，为数百万客户提供更多的返现和折扣，以回馈客户的长期支持。

该计划的主要优惠包括：客户每年可获得最多460澳元的返现（适用于银行产品）；每年可享受最高680 澳元的电信、网络和电力账单折扣；在日常消费中获得数百澳元的折扣和返现。目前，客户每月最多可获得 175项优惠。

联邦银行于2023年推出了CommBank Yello计划，去年扩展至中小型企业。该行表示，将持续调整和扩展该计划，以满足客户不断变化的需求。

US Market Watch | Dow Eyes 45,000 Amid Tentative June Rebound

█ By ACB News / David Niu | 9 June 2025

Following a volatile correction earlier this year, US equities have staged a strong comeback since mid-April. The Dow, Nasdaq, and S&P 500 all posted impressive gains in May—among the best monthly performances in years.

Despite this strength, investors remain cautious. The Dow Jones Industrial Average has yet to break past its previous high, and macro risks—ranging from stagflation concerns to tariff impacts—continue to weigh on sentiment.

Last week’s phone call between Chinese President Xi Jinping and US President Donald Trump provided a boost to markets, with the Dow surging past its March peak. However, whether this signals the start of a new bull phase remains to be seen.

After a volatile decline in February, US equities began rebounding from mid-April, with all three major indices recording one of the strongest May performances in recent decades. However, despite the recovery, investor sentiment remains cautious, and US indices have yet to break new highs like Germany’s DAX.

Technically, the Dow Jones Industrial Average (DJIA) could test the 45,000 level in the coming weeks if momentum holds. But confirmation of a new bullish cycle still requires more decisive signals.

Last Friday, US markets surged after news of a phone call between the Chinese and US presidents, with the DJIA touching 42,924 intraday—a new high in the current rebound and a break above the March mid-point peak.

This marks a continuation of the upward trend that started in mid-April, with all three major indices showing upward momentum. Yet compared to Germany’s stock market, which continues to post record highs, Wall Street’s rebound remains cautious and lacks breakout strength.

Behind this "cautious rebound" lies a complex mix of macro uncertainties—ranging from inflation and interest rates to geopolitics and tariff concerns. As ACB News noted in its recent coverage, global equities in May did not experience the typical “Sell in May and go away” pattern, possibly due to the sharp correction seen in late March and early April.

Our earlier reports, such as “Black Monday Hits Global Equities” and “Stay Long-Term Committed: Market Correction Opens New Window for China Assets,” reflected that the March-April downturn was likely a pricing-in of risks.

On 3 March, with the Dow closing at 43,840, ACB News published a technical analysis suggesting a potential 4th-wave correction if the index had already peaked at 45,073 without reaching its measured 47,000 target. Given the previous 2nd-wave correction of roughly 8,000 points, a retracement to the 120-week MA (~37,000) was technically plausible.

Indeed, by 7 April, the DJIA had dipped to 36,611.78—a drawdown of over 8,400 points—technically satisfying the requirements of a medium-term correction. Since mid-April, US markets have rebounded steadily.

May delivered strong gains: the Dow added 3.94%, while the Nasdaq and S&P 500 surged 9.56% and 6.15%, respectively.

However, despite the rebound, the indices have not broken past their prior highs. Technically, the market remains in a consolidation phase, with no definitive signal of a new upward cycle.

On the fundamentals side, several key developments demand attention. In mid-May, Moody’s downgraded the US government’s credit rating from AAA to AA1. Surprisingly, markets continued rising. JPMorgan Chase CEO Jamie Dimon warned at the bank’s annual Investor Day that markets might be “too complacent.”

He pointed to ballooning fiscal deficits, potential stagflation risks, and underappreciated tariff impacts. He also noted that earnings expectations may face downward revisions over the next six months.

On the geopolitical front, positive momentum came from renewed China-US engagement. On 5 June, Chinese President Xi Jinping and US President Donald Trump held a 90-minute call agreeing to implement the Geneva consensus and push for a new round of trade talks.

Global media responded positively. US markets rallied on Friday, with the DJIA’s intraday peak of 42,924 breaking above its mid-March high.

Meanwhile, US IPOs continue to attract significant capital. CoreWeave surged over 200%, eToro gained ~30% on debut, and Circle—despite raising pricing guidance—still jumped 168% on Day 1, peaking up 300%.

In the AI sector, NVIDIA’s strong earnings further boosted investor sentiment.

Looking ahead, if current momentum holds, the DJIA may test the 45,000 mark, and possibly challenge the January high. Whether US markets can match Germany’s breakout to new records before the end of H1 2025 remains to be seen.

Key Market Watchpoints:

- Fed’s June policy statement and forward rate guidance;

- Revisions to corporate earnings forecasts;

- Progress in China-US trade negotiations;

- USD Index and US Treasury yield movements.

Australia Market Brief:

In Australia, the ASX200 rose 0.96% last week, closing at 8,515.70—just 50 points shy of its February all-time high.

Despite a pullback in the final two sessions, the overall trend remains upward. If global risk appetite stays constructive, the ASX may soon retest record levels. Select sectors and stocks—especially those with low-volume pullbacks after strong prior rallies—deserve attention, particularly where fundamentals and volume trends align.

Disclaimer:

This article is for informational purposes only and does not constitute financial advice or a recommendation to buy or sell any securities. Readers should conduct their own research or consult a professional advisor before making investment decisions.

现货铂金突破1200美元关口，年内累涨近35%

据中新经纬6月9日电 9日，现货铂金价格持续走高，突破1200美元/盎司。截至发稿，现货铂金报1216.91美元/盎司，日内涨幅4.38%，年内累涨近35%。

美国5月非农数据略超预期 强化了美联储的“观望”立场

美东时间上周五，美国劳工统计局公布的数据显示，尽管消费者和企业都在为关税和可能放缓的经济做准备，但非农就业增长的放缓幅度没有预期的那么大，这将为美联储推迟降息提供政策空间。(文章来源：东方财富研究中心)

特朗普据悉私下施压参议院 试图削弱对俄制裁法案

南卡罗来纳州共和党参议员林赛·格雷厄姆起草了一项新的对俄制裁法案，该法案已经获得了80多名参议员的支持。其中一项关键条款旨在对俄罗斯高级官员及关键经济部门实施制裁，并对与俄罗斯进行贸易的国家施加惩罚措施。（文章来源：东方财富研究中心）

美银空头再发警告：市场热度过高 回调风险逼近

美国银行策略师Michael Hartnett警告称，全球股市在本周创下新高后，正接近触发技术性“卖出”信号。他认为，在短短两个月内大涨20%表明市场过热。（文章来源：东方财富研究中心）

美联储哈克：今年晚些时候仍有可能降息 对政府财政状况非常担忧

费城联储主席哈克最新表示，在经济前景非常不确定的情况下，今年仍有可能降息，他还对美联储官员们用来做决策的经济数据的质量表示担忧。（文章来源：东方财富研究中心）

美国务院指示领事馆恢复处理哈佛大学国际学生签证

据《华盛顿邮报》6月7日报道，美国国务院6日通知全球各地使领馆，恢复为准备赴哈佛大学就读的国际学生办理签证。这一决定推翻了5日刚下达的拒签指令。据报道，美国国务院6日19时55分发出的电报称，“现在，领事部门必须恢复处理哈佛大学的学生和交流访问者签证。”（文章来源：东方财富Choice数据）

特朗普说他与马斯克的关系已经结束

美国总统特朗普7日接受美国全国广播公司电话采访时说，他与特斯拉公司首席执行官埃隆·马斯克的关系已经结束。特朗普同时警告马斯克不要资助民主党，否则将产生“严重后果”。过去几天，特朗普与马斯克公开爆发“口水战”，相互指责的内容逐步升级到近乎人身攻击。当特朗普被问及双方关系是否已经结束时，特朗普说：“是的，我认为是这样。”（文章来源：东方财富Choice数据）

关税谈判有新消息传出！日本、韩国、欧盟发声！

6月7日，日本首席贸易谈判代表、经济再生大臣赤泽亮正表示，日本与美国的关税谈判取得进一步进展，但尚未达成协议。另外，韩国总统李在明6日晚间与美国总统特朗普进行了约20分钟的通话，两人商定努力尽快就关税问题达成协议。欧美贸易谈判方面，欧盟贸易专员塞夫科维奇称，他在巴黎与美国贸易代表格里尔进行了“富有成效”的会谈。（文章来源：东方财富Choice数据）

多家国际投行最新发声！纷纷上调中国2025年经济增速预期

近日，德意志银行、摩根士丹利等多家国际投行发布下半年经济展望，纷纷上调中国2025年经济增速预期，同时预计贸易竞争力有望长期支撑人民币走强。德银研究预测2025年底人民币兑美元汇率将升至7.0，2026年底进一步升至6.7，维持对美元结构性看跌的观点，并预计美债期限溢价将继续上升。(文章来源：东方财富Choice数据)

专访Colin Moorhead：聚焦Xanadu Mines（ASX：XAM）公司控制权可能变局背后的影响

█ 文｜ACB News《澳华财经在线》 Cathy

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（访谈原文请点击视频播放器观看）

【背景.导读】

在全球铜金资源战略价值日益凸显的大背景下，蒙古国Kharmagtai铜金矿这一世界级项目正成为国际资本角力的焦点。

作为该项目38.25%权益的持有方，ASX澳交所铜金矿勘探开发公司Xanadu Mines（ASX: XAM）的控股地位或将面临重构。

今年5月19日，Xanadu Mines公告称，已收到来自Bastion Mining Pte Ltd的现金全面收购要约，拟以每股0.08澳元的价格收购其尚未持有的全部股份。

Bastion由新加坡Boroo集团与Xanadu董事会现任董事Ganbayar Lkhagvasuren联合组建，Boroo在南美、东南亚等地拥有多项金矿运营经验，其核心资产包括秘鲁Lagunas Norte金矿。

与此同时，Bastion已完成对Xanadu的1720万澳元定向增发认购，取得13.04%持股，为全面要约奠定基础。若要约完成，Bastion及其关联方将取得对Kharmagtai合资项目超50%的间接控制权。

值得注意的是，Xanadu与全球矿业巨头紫金矿业自2021年起搭建了合资平台Khuiten Metals Pte Ltd，共同推进Kharmagtai项目开发，并已完成PFS预可行性研究。

此前业界普遍认为，Kharmagtai项目拥有巨大的铜金矿资源量和进一步勘探的潜力，和紫金矿业未来几年提升其铜、金年产能的雄心和战略目标高度契合。

然而，Bastion对Xanadu公司要约收购的出现，令Kharmagtai项目未来走向生变。

按当前要约估值，Xanadu在合资项目中的38.25%权益相当于1.6亿澳元，此举也为Kharmagtai在资本市场上首次树立起清晰的价值锚点。

Xanadu董事会已设立独立收购委员会，并建议股东在无更优方案前提下接受该报价，同时指出此次交易不影响紫金在合资架构中的既有权益。

Xanadu Mines公司上周公告，要约收购书和Bastion提交的《投标人声明书》也已于上周五向股东寄出。

Xanadu董事会下属的独立收购委员会一致建议股东在没有更优方案且独立专家持续认为要约 “公平合理” 的前提下，接受该收购要约。

目前本次收购要约设定的截止时间为2025年7月1日（澳洲东部时间）下午7点。

此次Xanadu被Bastion要约收购之时，正值紫金矿业宣布将其位于中国境外的海外八大黄金矿山资产整合至“紫金黄金国际”并赴港上市之际。详见《紫金矿业拟重组旗下境外8座金矿资产  分拆控股子公司紫金黄金国际至香港联交所主板上市》

5月下旬，ACB News专访了Xanadu Mines执行主席Colin Moorhead，并就相关市场和投资人关注的话题展开对话。

澳洲矿业老兵Colin Moorhead  (图片来源：《澳华财经在线》）

Colin Moorhead 是澳洲冶金矿业协会（AusIMM）特许专家及前任主席，拥有逾30年国际矿业项目开发、融资、运营和并购经验，曾主导多项跨国资源资产交易。

以下为基于5月上旬的访谈对话编发的稿件，访谈原文请点击视频观看。

ACB News《澳华财经在线》专访：Xanadu Mines 董事局执行主席 Colin Moorhead

● 采访时间：2025年5月21

● 主持人：Hannah（ACB News）

● 受访嘉宾：Colin Moorhead，Xanadu Mines（ASX: XAM）董事局执行主席兼董事总经理

ACB News《澳华财经在线》：Last month we spoke with the Executive Chairman of Xanadu Mines about the company's 25% put option and its exclusive discussions with Zijin Mining. Since then, a significant development has emerged. On 19th of May Xanadu Mines announced a cash takeover offer of 8 cents per share from Bastion Mining.

Today we have invited Colin Moorhead back for an interview to explore this new offer in detail and discuss how it may affect Xanadu's existing partnership and the strategic alignment with Zijin Mining.

上个月，我们采访了Xanadu Mines的执行主席，探讨了公司与紫金矿业之间的独家谈判情况，以及其在Kharmagtai项目中的25%卖出期权安排。

在那之后，该公司迎来了一项重大进展。5月19日，Xanadu Mines宣布收到来自Bastion Mining的每股0.08澳元现金收购要约。

今天，我们再次邀请Colin Moorhead接受采访，深入解析这一最新要约，并探讨其对Xanadu与紫金矿业合作关系及战略协同的潜在影响。

ACB News《澳华财经在线》：Good morning Colin, with Xanadu Mines cash takeover offer of $0.08 per share recently announced by Bastion, what are the offer conditions? how might this impact Xanadu's strategic partnership with Zijin mining?

Bastion最近提出以每股0.08澳元收购Xanadu Mines，这项要约有哪些条件？它会对Xanadu与紫金矿业的战略合作关系产生什么影响？

Colin Moorhead：Good Morning Hannah, the conditions are that from our side our independent expert opinion which is due in 2 or 3 days’ time considers the value $0.08 to be fair and reasonable and that there's no superior offer that lands on the table between now and next week and also is conditional upon us not exercising the put option.

早上好，这项要约实施的前提条件包括，公司这边需要等待2-3天后独立专家对要与收购出具的意见，确认每股0.08澳元的收购价是公平合理的；此外，没有更优的竞标在此期间出现；最后就是我们不行使此前的卖出期权。

From their side, the bid becomes unconditional once they acquire 50.1% and that no material adverse conditions have arisen in that period.

从Bastion的角度来看，一旦其持股比例达到50.1%，且在要约期间未发生重大不利事件，这项收购要约将自动转为无条件执行。

There is 50%/50% Joint Venture between Zijin and Xanadu and whilst the control of Xanadu may change the relationship between Xanadu and Zijin in a JV sense doesn't change.

Xanadu与紫金矿业就Kharmagtai铜金矿项目组建了一家双方各持50%权益的合资企业。即便Xanadu的控股权发生变化，双方在合资框架下的合作关系仍将保持不变。

ACB News《澳华财经在线》：Is the board confident Bastion can secure 50.1% ownership? Especially after cancelling the 25% put option?

董事会对Bastion可以获得50.1%的控股权是否有信心？尤其在准备放弃25%的卖出期权之后？

Colin Moorhead：We haven't cancelled our 25% put option yet, we will do that once the placement goes through so the company will have 17 million Australian dollars in the bank when it makes that decision to cancel the EGM resolution

我们尚未取消这项25%的卖出期权。只有在此次定向增发完成、1700万澳元认购款公司转至公司账户后，我们才会取消相关的股东特别大会（EGM）决议。

With the placement Bastion starting position will be approximately 13%, and we have letters of intent from members of the board, from our second largest shareholder in Singapore which get some fair way towards that 50% quickly so I would expect they'll get to 50.1% relatively quickly given the premium to market and in the absence of a superior offer

此次定增将使Bastion在Xanadu公司的初始持股比例达到13%左右，此外我们还收到来自董事会成员和位于新加坡的公司第二大股东的意向函，离50%已相当接近。如果没有更优报价，我预计他们持股会较快地达到50.1%。

ACB News《澳华财经在线》：What happens to Xanadu if Bastion do not reach the compulsory threshold?

如果Bastion未能达到强制收购门槛，会对Xanadu造成什么影响？

Colin Moorhead：I can't get to 90% compulsory acquisition threshold unless Zijin agree to sell their share, they hold 18%, but once they get to 50.1% they're in control of the company.

除非紫金愿意出售其18%的股份，否则Bastion无法达到90%的强制收购门槛。但Bastion一旦获得50.1%的股份，就掌握了Xanadu上市公司的控制权。

So they'll be able to control the narrative or the agenda from there on with Zijin about whether Zijin will sell their share or whether they would just want to keep things the way they are.

因此，他们将能够主导与紫金之间的沟通，包括紫金是否会出售股份，或者是选择维持现状。

ACB News《澳华财经在线》：Why does the offer complete 45 days after receipt? When is the deadline for a Superior Bid?

为什么该要约将在收到后45天完成？是否有更优报价的截止日期？

Colin Moorhead：A superior bid can come in anytime. The bid opens next week, and obviously if there is a serious bid, the sooner it comes in the better

随时都可能出现更优报价。该要约将在下周开放，很明显，如果有更具吸引力的竞标，当然是越早提出越好。 (备注：本采访时间为5月下旬，目前收购要约已经开始)

Because as the bid opens next week, as I said Bastion will get a significant percentage quickly, so to be successful, the earlier the better

正如我所说，Bastion将在要约开放初期迅速获得大量股份，因此若想竞标成功，越早提出越有优势。

The 45-day period is really set by Australian takeover law, not by anything else

45天的期限是由澳大利亚并购法规定的，并不是其他人为设定的。

So, the bid period needs to be a minimum of 30 days after the target and bidder statements come out etc., so that's where the 45-day period comes from, it's just nothing else

法律规定目标收购公司与要约收购方发布声明之后的最短并购期为30天，加上一些流程安排，总共约为45天，仅此而已。

ACB News《澳华财经在线》：Why is Xanadu placing Bastion A$17.2 million in scrip?

为什么Xanadu要以增发形式向Bastion配售1720万澳元？

Colin Moorhead：Well, that's money that helps Xanadu get through the bid period which could be months.

这笔资金可以帮助Xanadu度过可能持续数月的收购要约期。

So it covers transaction costs, it covers working capital, and also covers our contributions to the JV and the project that will occur through that time

增发融资用于支付交易费用并用于提供运营资金，用于我们在合资企业中的出资和项目相关支出。

And it also gives Bastion—they'll become a significant shareholder in the company

此外，这也使Bastion成为公司重要股东之一。

So it's really mostly about financing the company through the bid period

这项安排的主要目的是为在要约收购期间为公司提供资金支持。

ACB News《澳华财经在线》：Let us talk about Zijin. Why didn't Zijin proceed with its Non-Binding offer during the exclusivity period? Are they still interested?

我们来谈谈紫金矿业。为什么他们在独家排它期内没有推进其非约束性报价？他们是否仍有兴趣？

Colin Moorhead：I'd like to have that conversation with Zijin one day and they can tell me—to be honest, I'm not sure

我很希望就这个问题有天能和紫金再谈谈，并希望能够了解到他们的想法。但说实话，我也不确定。

I certainly believe that Non-Binding Indicative Offer was genuine, and their interest in the project is genuine.

我相信他们当初提出的非约束性报价是真诚的，他们对项目的兴趣也是真实的。

What they were able to tell me is they were unable to make that commitment at this time

他们早前能够告诉我的是，他们在独家谈判期内无法做出承诺。

So, I suspect there's a lot of things going on in Zijin at the moment

我猜测，紫金目前有很多重要事情正在进行。

We've seen them spinning out their gold business and listing that, and other issues going on in the company

我们看到紫金正在分拆黄金业务并推动上市，还有公司其他层面的计划在推进中。

I think they're probably in terms of timing just not ready to make that commitment

我想在这个时间点上，他们还没有准备好作出收购承诺。

And in reality, a takeover in Xanadu, as we said earlier, doesn't change the JV structure at all

而实际上，正如我们之前提到的，对Xanadu的收购并不会改变合资结构。

ACB News《澳华财经在线》：Besides Zijin and Bastion, who else is in the data room? And how likely is a better offer?

除了紫金和Bastion，目前是否还有还有其它投资机构进入了项目尽调资料室？出现更优报价的可能性有多大？

Colin Moorhead：It's probably fair to say that the whole copper world has watched this

可以说整个铜矿界都在关注这一交易。

I can't really say who's in the data room and who's not

我不能明确透露谁进入了项目尽调资料室谁没有。

But there certainly has been significant interest from both debt and equity providers that have come in there

但确实有很多可提供债权和股权的机构对该项目表现出浓厚兴趣。

We do have a very high-quality data room—we've been happy to share that with people on a confidential basis

我们的项目尽调数据资料室质量很高，并愿意在保密基础上与相关方共享这些信息。

The 8-cent value, which is effectively 160 million dollars for the 38.25% of the project, puts a peg in the sand in terms of value out there

每股8澳分的收购对价，意味着对（蒙古国哈马戈泰（Kharmagtai）铜金矿）项目38.25%的权益估值为1.6亿澳元，这为整个市场树立了一个估值“锚点”。

And the copper world can consider that—and if they think that's a good deal, then maybe a superior offer will come through

全球铜业同行可以此为参考，如果他们认为这是遗产很好的交易机会，或许会出现更优的报价。

But at the moment we're supporting the value that's being offered, and obviously we'll look at anything that comes in

目前我们支持当前的收购报价，但对任何新的报价都持开放态度。

I think Bastion as an acquirer has a lot of merit given their strength in terms of Mongolian operations and Mongolian ownership

我认为Bastion作为收购方颇具优势，特别是在蒙古国的运营经验和本土背景方面。

ACB News《澳华财经在线》：Last question from me, do you believe the market is fully recognising and reflecting the potential value of the Kharmagtai project so far?

最后一个问题：您认为市场目前是否已充分认识并反映出Kharmagtai项目的潜在价值？

Colin Moorhead：I suppose there's two answers to that. As a geologist I would probably say there's always more value there

这个问题可以从两个角度去看。站在地质学家的视角来看，我认为这个矿床还有更大的开发潜力

And the deposit remains open—there could be a huge underground future at Kharmagtai

因为矿床始终保持开放，哈马戈泰未来地下开发方面仍可能拥有巨大前景

The copper market could go anywhere with decarbonization of the economy

随着全球去碳化进程的推进，铜市场未来可能出现巨大变化。

And there's certainly some technological updates and improvements that could be made to the project

项目本身在技术升级和改进方面也还有空间

On the other hand, when you think about it, we're receiving roughly one third of the PFS NPV for a PFS stage project, which is where the market's valuing it right now

另一方面，从市值来看，目前这个处于预可行性研究（PFS）阶段的项目，收购报价对应的是项目净现值NPV的约三分之一，市场对此的定价还是合理的。

And I think for an exploration company that's a good outcome

对于一家勘探型公司来说，这是一个不错的结果。

There's not been a lot of companies successfully get an outcome in Mongolia, and I think this is a good outcome for the shareholders and a good outcome for Mongolia

蒙古国实现项目落地的成功案例并不是很多，我认为这是对股东和蒙古双方都有利的结果。

ACB News《澳华财经在线》：Thank you so much for your answer, this is the end of the interview. We're looking forward to hearing more about the updates of Xanadu Mines

非常感谢您的解答，本次采访到此结束。我们期待Xanadu Mines后续的更多更新消息。

Colin Moorhead：Thank you so much

非常感谢。

无惧美国关税不确定性扰动 花旗看好多只澳交所中小型股 奶粉股A2M与人工智能公司MP1上榜

美国关税政策不确定性持续扰动全球市场的背景下，花旗重点关注澳交所一些中小型公司，认为这些公司将通过“颠覆性战略”为投资者提供高增长机会。

花旗强调，Temple&Webster（ASX股票代码：TPW）、Nick Scali（ASX股票代码：NCK）和Ingenia（ASX股票代码：INA）等ASX中小型股具有高增长潜力，在很大程度上不受美国关税风险的影响，Nick Scali（ASX股票代码：NCK）和Beacon Lighting（ASX股票代码：BLX）则将从不断改善的住房市场中受益。

奶粉公司a2 Milk（ASX股票代码:A2M）前半财年营收增长加速至10%，今年迄今为止的股价涨幅接近40%。

花旗指出，新产品开发和美国婴儿配方奶粉注册进展将为A2M下步增长提供关键驱动力。

Megaport（ASX股票代码:MP1）在利用人工智能驱动的云连接需求方面处于有利地位。该公司前半财年业绩表现稳健，今年迄今为止的涨幅接近100%。

澳洲高净值人群数量增长    500万澳元以上豪宅市场持续升温

西太银行和房地产研究机构Cotality的研究显示，随着澳洲高净值人群数量的增长，澳洲高端住宅市场持续升温。2024年，成交价在500万澳元以上的房产销售量为3,295宗，较2023年增长5%，与2020年相比猛增55%。

与此同时，2025年《澳洲金融评论》富豪榜显示，在过去一年中，澳洲最富有的200人的总财富增长6.9%至6,678亿澳元。此外，截至去年末，澳洲高净值投资者净增5.5万人，与2023年相比增长9%。

在高端住宅成交量方面，悉尼继续领先。2024年，悉尼共成交2,153宗500万澳元以上的房产，墨尔本成交569宗。悉尼的Mosman居民区以148宗的交易量排名全澳第一位，其次是Bellevue Hill，成交量为83宗。墨尔本的Toorak和Brighton并列第三，分别成交72宗。

下面为澳洲500万澳元以上豪宅成交量示意图：

（来源：Cotality, Westpac）

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