房市降温信号？澳官方首次对住房贷款设定债务收入比限制 黄金持续强势开发阶段金矿公司抢占先机 澳洲最大杏仁生产商利润额飙升（组图）

( 图片来源：《澳华财经在线》) 

【财经要闻及评论】

Hedley Widdup：持续性黄金牛市将至 ASX开发阶段金矿公司抢占先机 

今年是黄金行业的分水岭，并且预计将是1979年以来黄金表现最佳的一年。

截至本周三市场收盘，金价处于每盎司4162.67美元的高位，年初至今已上涨约59%。

10月份当美中贸易紧张局势达到顶峰时，金价一度逼近每盎司4400美元，伴随价格回落，一些投资者担忧，黄金的好日子可能已经过去了。

牛市条件具备 金价获得支撑

然而Lion Selection Group（ASX股票代码:LSX）的基金经理Hedley Widdup认为，“持续性牛市”的要素已经具备。

Widdup追踪黄金市场已有二十年，一直引领有关矿业周期的讨论。

Widdup在《澳大利亚人报》最近对他的采访中表示，央行购买黄金是导致市场紧缩的主要原因。“我们似乎正在进入一个全球化且冲突频发的世界，在这样的环境里许多央行需要黄金。”

“尽管无法预知金价会涨到什么程度，但金价达到4000美元可能表明其已得到有力支撑。”

对于近期市场的回调，他表示，波动性是牛市不可或缺的一部分。

关注较小市值金矿开发公司

Lion真正看好的市场领域是处于开发阶段的金矿公司。

Widdup今年早些时候曾指出，虽然黄金生产商率先上涨，但黄金开发商板块的表现很快开始超越那些大市值的金矿股。

根据Lion的数据，截至8月初，处于评估和开发阶段的金矿公司股价总体上涨81%，高于生产商当时40%的涨幅。

Widdup表示，ASX黄金板块目前“流动性巨大，收益丰厚”，这不仅体现在大型公司的现金生成能力上，也体现在小公司获取股权融资的能力上。

“三年前， Ausgold (ASX股票代码:AUC)或许能够募集到1000万澳元，当时对他们来说这将是一笔巨额资金，足以推动公司向前发展。而他们刚刚募集到了8000万澳元，”Widdup说道。

Lion旗下公司之一，Saturn Metals (ASX股票代码:STN)大约一个半月前成功募集4500万澳元。而三年前，他们募集的资金只有5位数。

在那段时间，许多拥有大型优质项目但筹资困难的公司的项目面貌并没有真正改变。

正是金价上涨让他们有能力募集资金，开展大量工作，吸引投资者关注并在市场上获得回报。

2026年Widdup密切观察的具有大规模生产潜力的金矿开发商还包括Brightstar Resources（ASX股票代码:BTR）和Medallion Metals（ASX股票代码：MM8）。

Widdup认为这些公司能够非常迅速地投入生产，有望在2026年成为“下一个”突然崛起、即将进入市场的黄金生产商。

澳审慎监管局首次对住房贷款设定债务收入比限制

澳洲各大银行的住房贷款业务面临新的限制，监管机构希望以此预先防范利率上调或失业率突然上升导致家庭负债加重的风险。

据《澳金融评论报》，澳大利亚审慎监管局(APRA)将首次对自住房和投资房按揭贷款设定债务与收入比限制，以遏制高风险贷款的累积。

APRA主席John Lonsdale表示，家庭负债过高是澳审慎监管局长期以来一直关注并可能会影响金融系统稳定性的一项关键结构性风险。

根据最新监管要求，银行发放给高风险借款人——债务是其年收入六倍或以上——的贷款不得超过银行新增按揭贷款价值的20%。

APRA表示，目前有10%的投资者贷款高于上述债务收入比门槛，而且这一比例还在上升。自住房贷款者则仅有4%高于这一限定，且比例保持稳定。

APRA在2014年至2018年期间曾对按揭贷款施加限制，以遏制向投资者发放高风险贷款。

【异动股】澳洲最大杏仁生产商Select Harvests (ASX:SHV)利润额飙升逾80%

受杏仁价格大幅上涨驱动，澳洲最大的杏仁生产加工企业之一Select Harvests Ltd (ASX股票代码:SHV)实现显著增长。

2025财年Select Harvests报告营收3.98亿澳元，同比增长35%。全年杏仁产量24903公吨，同比减少16%，但杏仁售价按年上涨32%。

盈利方面，税后净利润3180万澳元，2024财年为90万澳元；EBITDA利润达8240万澳元，飙升81%。公司净债务一举削减51%，至7910万澳元。

SHV董事总经理兼CEO David Surveyor在股东年会上表示，全球杏仁需求预计将保持良好增长，相信在现有客户战略支撑下，公司的订单量将持续强劲。

周三SHV应声劲涨4.00%。

澳华财经在线数据库显示，SHV最新价4.16澳元，已发行股本1.42亿股，市值5.91亿澳元。

（图片来源：SHV公告）

利率预期风向扭转：2026年澳大利亚或迎两年多来首次加息

由于电费和食品成本上涨，澳洲截止10月的通胀年率飙至3.8%，同期的基础通胀率也上升至3.3%，高于澳储行对四季度通胀率在3.2%的预测，这促使主要经济学家以及债券市场押注央行将在2026年加息而非降息。

据《澳金融评论报》，澳财长Jim Chalmers在澳统计局首次发布完整月度通胀数据后承认“通胀率高于我们的预期，但远低于我们从前任政府接手时的水平”。

安永首席经济学家Cherelle Murphy表示，实际上已可以排除澳央行在12月9日下次议息会议上下调基准利率的可能性。之后的下一次会议要到2月份才举行，届时RBA则可能会考虑上调现金利率。

“如果未来几个月通胀持续加速——尽管月度数据可能表现出一定波动性——2026年加息的可能性将大于降息，”她表示。

Barrenjoey首席经济学家Jo Masters已调整其利率预测，现在预测澳储行最早将于5月将现金利率上调至3.85%，随后在8月再次上调。该行此前曾预计2026年会再降息一次。

本周三澳大利亚统计局（ABS）发布的最新数据显示，2025 年 10 月年度消费者价格指数（CPI）同比上涨 3.8%，较 9 月的 3.6% 小幅上升。

最新公布的CPI数据，远超市场预期，对于市场降息的预期，无疑是一记重击。周三AFR的报道所用的“RBA Nightmares ”标题，表明最新CPI数据，对于利率政策决策者的RBA澳储行而言，发出了是一个令人不安的信号———抵御通胀之路依旧任重道远。详见《澳大利亚10月CPI 年涨幅升至3.8% 房价上涨为通胀重要推手》。

两位澳洲科技企业家以50亿澳元出售其软件监控公司

两位澳洲科技企业家将其创办的软件监控公司Chronosphere以33亿美元（约50亿澳元)的价格出售给市值超过1250亿美元的美国网络安全巨头Palo Alto Networks。

据《澳金融评论报》，Chronosphere创始人Martin Mao和Rob Skillington于15年前相识，彼时这两位旅居海外的澳洲人在美国微软公司担任初级软件工程师。

2023年发表的一篇在线采访中，Mao曾表示，由于澳洲当地缺乏高薪工作机会，他自新南威尔士大学毕业后便将目光投向美国的科技行业。

（延伸阅读：《Atlassian股价暴跌之际 Canva超越其成为澳大利亚最具价值科技公司》）

后来，他们都加入拼车平台优步（Uber），负责构建一个旨在密切关注其数百万司机和乘客的跟踪系统。四年后，二人创办了自己的初创公司，旨在为其他大公司打造所谓的“可观察性”平台。

Chronosphere随后顺利赢得Snap、沃尔玛、DoorDash以及澳洲联邦银行等全球性大公司的订单。

CSL暴跌之余澳洲大型蓝筹股投资基金遭受重创

今年以来澳洲主要的大型基金寻求减少对联邦银行（ASX：CBA）的敞口，CSL转而成为各大投资组合中最常增持的大型股。

然而，自8月以来，这家制药巨头已发布两次盈利预警，迄今市值蒸发逾430亿澳元，尤其是上月下调全年盈利和营收预期当天股价出现两位数暴跌。

据《澳金融评论报》，对于大型股基金经理而言，最初只是从全球市值最高的上市银行之一——澳洲联邦银行撤资的轮换操作，迅速演变成了今年最令人痛苦的交易之一。

随着市场抛售对业绩造成冲击，包括Pendal、Sage Capital、DNR Capital、Investors Mutual和Hyperion Asset Management在内的主要机构投资者均面临较大风险敞口。

在最近的基金更新报告中，绝对收益基金Sage Capital指出CSL是其上月表现不佳的原因之一。

但值得注意的是，Sage Capital选择逢低买入，仍在继续增持这只指数权重股，并表示CSL的核心免疫球蛋白业务具有显著潜在价值。

Theta Gold(ASX :TGM) 加速推进TGME金矿建设 多项土建里程碑顺利达成

高企的黄金价格背景下，黄金开发公司迈向投产的积极性被充分调动。

澳交所上市金矿开发公司Theta Gold Mines Limited（ASX：TGM）本周四发布的南非TGME金矿项目的最新进展显示，金矿建设正在全力推进，关键的土方与土建工程均达到重要节点，整体进度继续与2026年底投产目标保持一致。

据悉，项目启动以来，2、3、4号平台已完成超过12,000立方米的土方转移工作，工程压实结果良好，为后续结构施工奠定了坚实基础。作为核心构筑物之一的混凝土挡土墙，其全部土方开挖已完成，绝大多数基础已浇筑成型，最后一座基础的加固工作正在进行之中。

与此同时，项目方已正式启动金矿室平台建设。土方开挖已告一段落，回填与基础浇筑预计将在下周同步进入全面施工阶段。其他配套基础设施建设也在稳步推进，包括19项挡土墙扩建工程，目前已完成所有基础浇筑，并有五项扩建工程已竖向完工，其余部分预计将在未来两周内完成。

项目团队在执行过程中充分利用现有基础设施与内部工程能力，实现了显著的成本节约，同时保证工程质量不受影响。迄今为止的12项结构混凝土检查全部通过，所有施工前关键节点（盲层、钢筋固定、混凝土浇筑前检验）均达到设计与规范要求。实验室混凝土强度测试显示，所有试样均满足或优于设计标准。

Theta Gold强调，全流程施工均严格按照国际工程规范执行，并由专业工程团队进行逐项审查，以确保长期运营所需的结构安全性和可靠性。

随着施工节奏逐渐加快，项目在当地的就业拉动效应也日益显现。公司表示，随着项目投产临近，预计将为当地创造500多个岗位，并计划通过AI驱动的培训体系进一步提升本地劳动力技能，促进区域经济发展。

Theta Gold近日发布了展示现场最新工作的影像资料，全面展现TGME金矿项目的建设进展，包括平台土方平整、挡土墙钢筋结构、旧工程拆除等关键画面。

Theta Gold Mines执行主席Bill Guy表示：“TGME金矿项目的建设进度令人振奋。我们在关键路径工程上的稳步推进，离2026年底完成金矿厂建设的目标更近了一步。这不仅彰显了团队的专业能力，也体现了项目在时间和成本控制方面的稳健表现。”

随着未来几个月各项结构工程陆续进入施工高潮，TGME金矿项目将继续成为区域矿业发展的重要关注点，其按期推进也为南非金矿行业注入新的增长动力。

作为一家深耕南非逾十年的澳交所上市公司 ，Theta Gold Mines（ASX:TGM）拥有约6百万盎司的黄金资源量（详情查阅公司公告）。上月，该公司成功筹集约5,140万澳元（3,390万美元）资金以加快其位于南非的TGME金矿建设，之后再次获得总额600万美元（约930万澳元）的新增基石投资，同时完成约780万澳元的可转债转股，为其南非旗舰项目TGME金矿的建设提供更为稳固的资金支持。详见《Theta Gold Mines（ASX：TGM）南非金矿项目建设提速 承包商全面进场 计划2026年底完工、2027年初投产》、《Theta Gold Mines(ASX:TGM)再获600万美元基石投资并完成可转债转股 矿山建设全面启动》、 《知名券商 Bell Potter 携手CLSA中信里昂护航 Theta Gold Mines（ASX：TGM）锁定逾5000万澳元融资 加速推动南非TGME高品位金矿项目建设》

目前Theta Gold Mines（ASX:TGM）旗下已获开采许可的 TGME 黄金项目在快速推进中，土方工程和矿山建设已于2025年三季度启动，计划本年四季度完成设备交付与安装，2026年上半年进行厂房建设和配套工程。

公司方面早前预计，2027年第一季度完成设备试运行并实现首批黄金产出。

早前在接受采访时，Bill Guy 表示，南非作为黄金开发的圣地，历史上产出了全球约40%的黄金。随着现代采矿和冶金技术的应用，TGME项目将唤醒这片拥有巨大潜力的“沉睡的巨人”，为股东和社区创造可持续的价值。

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