1.2万澳人血本无归！退休金投资产品暴雷，$10亿养老钱打水漂（图）

Shield公司10亿澳元倒闭案，将财政部一项原本平淡的咨询推向风口浪尖。焦点直指一个关键问题：是否该强制退休金投资产品接受评估？

Shield与First Guardian相继倒闭后，财政部正着手强化退休金受托人的问责机制。由此，快速崛起的零售平台所提供的投资产品，其回报与费用或将迎来新一轮审查。

联邦政府此次关于年度退休金表现评估修订的咨询，获得了业界的广泛支持。多年来，行业一直诟病现行评估机制助长“紧跟基准”的保守风气，因此普遍支持对部分投资给予豁免，包括新兴资产、另类资产类别以及气候相关投资。

联邦财政部长 Jim Chalmers 周五发布了关于年度退休金表现评估的新咨询文件，此举可能对部分投资实施豁免，并对平台产品进行重新审查。图片：NewsWire / Martin Ollman。

联邦财政部长 Jim Chalmers 周五表示，一段时间以来，政府不断收到反馈，指出现行表现评估机制抑制了对住房、能源、风险投资和初创企业等领域的投入。他强调，政府不希望表现评估在无意中阻碍资金流向澳洲经济中的关键领域。

然而，将评估范围扩展至HUB24、Netwealth等投资平台所售退休金产品的提案，却在业内引发严重分歧。零售退休金游说团体明确反对，而行业基金阵营则力推加强对这一快速扩张市场的监管。

Financial Services Council（FSC）首席执行官 Blake Briggs 表态谨慎。他指出，将评估扩展至更复杂产品的做法风险不小，评估结果可能难以解读，甚至误导消费者，而从消费者保护角度来看意义有限。

他进一步警告，这些外部导向型产品是消费者在专业建议下自主选择的，退休金投资产品的收益也取决于个人的退休情况与需求，与MySuper产品的测试方式根本不可同日而语。

退休金产品表现评估于2021年引入，初衷是淘汰行业中的落后者，主要针对默认基金选项（即MySuper产品）。

此后评估范围已扩大至退休金受托人提供的其他“选择性”选项，但平台所售外部管理产品及退休产品至今仍被排除在外。政府此次正考虑是否将其纳入年度评估范畴。

与此同时，财政部正就Shield和First Guardian倒闭后的消费者保护问题展开另一轮咨询。

Shield和First Guardian是两项管理投资计划，在Macquarie、Equity Trustees、Netwealth和Diversa旗下平台销售。两者在过去18个月内相继倒闭，导致1.2万名澳洲民众面临高达10亿澳元的退休金损失。

Super Members Council（SMC）首席执行官 Misha Schubert 在最新咨询发布前向《The Australian》表示，数百万消费者实际上是在“盲投”——他们根本不知道自己的退休金是否达到了主流体系设定的表现基准。她直言，这是消费者安全领域的一个巨大漏洞。

SMC正呼吁将平台产品纳入评估。审慎监管机构2025年发现，约35%的非平台外部导向型产品表现不佳，却未受到表现评估的约束。

Schubert指出，Shield和First Guardian计划令1.2万名澳洲人倾家荡产，而他们所购产品不仅不受表现评估约束，还在四个平台上公开销售，更被允许接收强制性的、享受税收优惠的退休金（Super Guarantee）供款。

值得注意的是，就在平台产品表现审查呼声高涨之际，澳洲退休金格局正经历一代人以来最剧烈的变革。随着越来越多富裕退休人士选择将退休金交由财富平台打理，理财顾问正引领数百亿资金从行业基金大举外流。

澳洲最大的几家行业基金——AustralianSuper、Australian Retirement Trust和Aware Super，在2025财年均出现资金净流出，HUB24和Netwealth则成为最大赢家。

零售与行业退休金游说团体针锋相对之际，也有业内人士警告：对退休金平台施加额外审查，可能引发意想不到的连锁反应。

Conexus Institute执行董事 David Bell 向《The Australian》表示，在当前围绕消费者保护与退休产品的激烈辩论下，如果平台端遭遇严苛测试，消费者的一种可能反应就是直接设立自管退休金（SMSF），绕开整个超级平台系统。

零售平台（如HUB24和Netwealth）在超级平台及更广泛的财富平台上为投资者提供各类投资产品。

Bell表示，一旦退休金版本的平台变得过于难用，就可能把用户推向SMSF。而随着越来越多的SMSF开始使用财富平台，这一苗头或许已经显现。