核心通胀率反弹至3.6%！澳联储恐再加息？

尽管本地加油站的油价近期有所回落，但澳洲的潜在通胀压力依然在暗中积蓄，这进一步加剧了市场对澳联储未来再次加息的担忧。

潜在通胀上升可能意味着未来几个月借款人将面临更多利率痛苦。图片来源：Susie Dodds/AAP PHOTOS

澳洲统计局（ABS）周三公布的5月份消费者价格报告喜忧参半，整体表现比市场经济学家此前预测的“既有温和之处，也有更显顽固的一面”。

毕马威（KPMG）首席经济学家Brendan Rynne指出，澳洲联邦储备银行（RBA）最为关注的核心通胀指标——年度截尾均值通胀率（Trimmed mean）——已从上月的3.4%微升至3.6%，高出了此前市场普遍预测的3.5%。

5月燃油价格下跌11.9%，整体通胀随之回落。（Joel Carrett/AAP PHOTOS）

数据公布后，对于未来的政策动向，业内人士看法不一。Brendan Rynne博士认为，这一数据“不幸地为加息增添了理由”。

然而，联邦财政部长Jim Chalmers对此则持更为乐观的态度。他向媒体表示，这是一组非常令人振奋的数据，标志着通胀率已连续第二个月录得下降。

财长对主要通胀数据再次下降表示欢迎。（Lukas Coch/AAP PHOTOS）

据悉，5月份整体年化通胀率从4.2%小幅回落至4%，这一改善主要得益于当月燃油价格大幅下跌11.9%。虽然红海局势导致霍尔木兹海峡在5月的大部分时间里依然对航道关闭，但在经历冲突初期的剧烈震荡后，国际油价已逐渐走低。

此外，政府此前临时将燃油消费税减半的举措也平抑了柴油和汽油价格。但值得注意的是，随着该减税政策的到期，油价将从7月1日起重新上涨。

与此同时，住房成本依旧是目前通胀的最大推手。由于在消费者价格篮子中占有很大权重且极为顽固，这一指标受到了央行的密切关注。在截至5年的一年中，澳洲住房成本大涨了6.5%。

电价上涨加剧了一些通胀指标的飙升。（Julian Smith/AAP PHOTOS）

统计局价格统计主管Rachael McCririck解释称，由于联邦及各州政府此前发放的家庭电费补贴相继结束，电力成本较12个月前猛增21.1%，这也是导致多项通胀指标持续高企的主因。

数据发布后，金融市场对澳联储在8月下次会议上加息的概率预测变化不大，依然维持在30%左右。

尽管澳联储在2026年已先后三次上调利率，但由于其肩负着“控制通胀”与“稳定就业”的双重使命，经济学家对未来是否还会继续加息仍存在明显分歧。

2026年利率一直在上升。（Susie Dodds/AAP PHOTOS）

Global X高级投资策略师Marc Jocum分析称，拨开通胀报告的表面数据来看，底层细节表现对澳联储而言并不乐观。在截至5月的一年中，乳制品价格上涨了5.2%，受海外对澳洲红肉强劲需求推动，澳洲牛肉、羊肉及山羊肉价格分别大涨了13.3%和14.8%。

Marc Jocum形象地比喻道：“这有点像能在加油站省点油钱，但只要去一趟超市，购物车里的单价就变得越来越贵。”他指出，食品价格的强劲增长，表明家庭日常开销中的潜在价格压力依然极具粘性。

不过，澳新银行（ANZ）经济学家Madeline Dunk和Adam Boyton则得出了不同的结论。他们预测第二季度的核心通胀率有望录得3.7%，略低于澳联储此前预测的3.8%。结合近期经济活动放缓的迹象，两位学者认为，本轮加息周期的现金利率或已触顶。

对此，联邦影子财政部长Tim Wilson则将批评矛头对准了政府，认为澳洲之所以存在无法根治的通胀问题，完全是由政府的支出无度导致的。

据悉，事关未来货币政策走向的另一项关键风向标——最新劳动力市场数据，将于本周四正式揭晓。