美债收益率继续上涨将引发灾难(图)
美国长期国债在过往30多年以来维持着牛市,这令0.1%的美国“精英阶层”颇有收获。因为债券市场的实际收益率为负,资金更加青睐股市。目前美国债务上限已经被上调至17.2万亿美元,庆幸的是,这种看似无休止的扩张,并未引发灾难性的后果,至少目前还没有。
以2013年的10年期国债收益率走势(上涨1.4%)估算,全年利息大约增加500亿美元,总利息为2230亿美元。
如果想要避免灾难性的后果出现,10年期指标美债合适的收益率区间应该在2-3%。太高,政府无力偿还;太低同样意味着灾难(其他资本市场失血)。如果指标国债收益率上涨至3.75%上方,美国房贷市场将开始内裂,年度预算将产生巨大赤字,相关的衍生品市场将爆发违约潮。
10年期美债收益率(%) 来源:彭博
如果所有国债的平均收益率到达4%,那么利息支出将会翻倍,房市将会崩溃,而消费支出也将冻结。
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