外汇 | 特朗普恐引发全面贸易战，美元命运究竟将如何？

美国总统特朗普曾说过，“贸易战很好，而且很容易获胜”。然而，在每日5.1万亿美元的外汇市场上，美元表现将优于其他货币的迹象却并不那么明显。

美元已经较2月触及的三年低点上涨约6%，并且在近期贸易紧张局势升级的情况下，美元仍获得良好的支撑。但上述涨势是在此前12个月重挫约10%之后出现的，机构分析师们对美元反弹的强劲程度以及关税争端的长期影响存在分歧。

环球网周一援引美国媒体消息称，美国财政部正在起草规则，拟禁止中国持股比例在25%以上的公司收购涉及“重大工业技术”的美国公司。此前美国已经宣布了针对中国进口产品的关税措施。此外，美国还威胁对从欧盟进口的汽车征收关税，而美国与邻国加拿大和墨西哥的关系也变得更加紧张。

对冲基金和基金经理今年对美元的态度出现大逆转，根据美国商品期货交易委员会(CFTC)追溯至2003年12月的数据，他们在6月19日当周转变为美元净多头期货头寸的规模触及纪录新高。这些投机人士今年首次持有美元净多头头寸，此前就在4月份还建立超过280,000份合约的空头头寸。

在国际顶级投行和知名机构看来，贸易紧张局势会对美元产生什么影响？

法国农业信贷银行外汇策略师6月25日报告：全球不稳定的风险情绪似乎一直在推动最近的美元买盘，人们越来越担心全球经济正处于全面贸易战的边缘，而欧洲的政治不确定性也在增加，这些因素引发了不稳定的风险情绪。鉴于美元多头仓位已接近多年高位，美元可能已进入超买区间，因此下行修正的风险“似乎相当高”。

法国巴黎银行北美外汇策略主管6月21日报告：美元目前正在赢得贸易战，因为市场关注关税的相对经济影响；与欧洲、加拿大和亚洲的出口导向型经济体相比，美国经济受贸易影响较小。美元现在很容易受到贸易紧张局势缓解的影响，而美国政府再次口头打压美元汇率的努力也可能对美元构成威胁。

美银美林策略师团队6月22日报告：一场贸易战对美元兑大多数货币是有利的，但兑日元却不利。在贸易战中，每个人的境况都会更糟，但美国的情况可能要好些，因为它不那么依赖国际贸易，而且得到财政刺激的支持。去年财政政策的不确定性对美国不利。今年贸易政策的不确定性对世界其他地区是不利的。

摩根士丹利策略师6月22日报告：尽管大摩仍认为美元正处于多年的下行趋势之中，但该行对短期内美元的看法变得更为乐观。美国资产的相对吸引力应能支撑美元，而世界其他地区则面临挑战，包括美国收紧货币政策和贸易保护主义风险上升。

Euro Pacific Capital CEO Peter Schiff 6月22日报告：美国进口可能减少，这或将导致消费减少，经济增长放缓，税收减少，从而增加政府的预算赤字。一场贸易战可能会让我们的赤字从一个口袋转移到另一个口袋。此外，经济放缓可能会迫使美联储降息，而不是加息，而现在很少有人会想到这一点。正如所有意外都会发生的那样，这可能会冲击市场，并可能导致美元暴跌。

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