【风险前瞻】04月01日 — 04月05日

市场回顾（04月01日 — 04月05日）

近期市场反复性比较大，一方面是：美联储对于未来经济的预期值鸽派与鹰派的对持，另一方面欧盟区的低迷经济与英国脱欧进程问题，一直影响着经济的脚步。上周美元指数一直处于在高位区间整体，对于非美货币与商品货币一直受阻。市场热点图中，上涨幅度较大的品种：加系货币、纽系货币、澳系货币，然而非美货币，瑞系货币与欧系货币波动幅度较低。日系货币则小幅下跌。市场目前格局并不明朗。后期继续留意以美元为指导性方向的相关货币走势。需要注意货币系列的分化局面。

本周重要事件前瞻

美国数据

周一：08:30 PM美国 零售销售（月率环比) FEB。

周二：10:00 PM美国ISM制造业采购经理人指数 MAR；08:30 PM美国 耐用品订单（每月）FEB 0.4%。

周三：10:00 PM美国ISM非制造业采购经理人指数 MAR 59.7。

周五：08:30 PM美国 非农就业数据 MAR 20K。

美联储副主席克拉里达（Richard Clarida）在法国央行参与主持的一场活动中讲话称，美国的经济越来越与全球其他地区融合，因此更容易面临海外冲击，联储决策者在密切关注全球范围的风险，试图评估它们对美国经济前景的影响。

面对冲击的首选将是传统政策。许多美联储货币政策委员会FOMC的成员都认为，现在处于中性利率附近。联储认为在政策工具箱里有必要的政策。对于目前经济状态美联储的货币政策是适宜的，处于中性利率水平附近。美联储相当接近实现充分就业和维持物价稳定的双重职责。如果数据表明美联储没有实现目标，美联储将反思。

欧元数据

周一：03:55 PM德国 Markit制造业PMI终 MAR 47.6。

上周五公布的数据显示，欧元区3月制造业PMI初值47.6，创69个月低点；其中德国3月制造业PMI初值44.7，创79个月低点，连续第三个月位于荣枯线下方。法国制造业PMI初值49.8，也大幅低于预期。

欧洲经济“火车头”德国的经济失速成为最大隐忧。随着全球经济放缓导致的对德国产品的需求放缓，德国经济增速今年将大幅放缓。欧洲央行也于本月初宣布将于9月开始为期两年的定向长期再融资操作（TLTRO）。此外，欧洲央行修改前瞻指引，预计利率将在2019年保持不变，较此前的夏末时点进一步推迟。

英镑数据

无重要数据。

英国议会通过了政府的脱欧方案，脱欧将延期至5月22日欧洲议会选举前；如果仍未通过，那么英国必须在4月12日前决定是否参加欧洲议会选举，若参选则可延长脱欧期限，否则自动作废。

在英国国内长期存在着大量的“疑欧派”。在政治上，他们认为欧盟政治体制官僚、繁杂、冗长，拖累了英国政策的灵活性和自由性。在经济上，服务业是英国的经济根基，而欧盟制定政策时，考虑更多是保护大多数国家的利益，尤其是一些以农业和制造业见长的国家，当地的英国民众认为欧盟的整体政策不利于英国。

日本数据

周一：07:50 AM日本短观大型制造业指数 Q1 19。

日本央行行长黑田东彦表达可能为了刺激经济加大货币宽松的力度的意愿。其表示若日本经济失去通胀迈向2%这一央行目标的动力，日本央行“当然”会考虑进一步的货币宽松政策。央行有多种宽松的选择，如降息、加快购买国债，如有需要可能综合使用。

另外随着日本人口急剧萎缩和社会老龄化愈发严重，该国需要接纳更多的海外工人。日本的适龄劳动人口，在未来50年内，将以每年1.1%的速度下降，严峻的缺工问题已经给经济带来了巨大负担。前防卫大臣也提到，政府已在采取积极行动，引进海外工作者，未来五年日本有望新增35万个外籍劳工。