技术分析 | 美元持续走强将难以持续，联储宽松只会增不会减

自9月中旬沙特油田遭袭后，美元再度打开上行趋势，美元对一篮子货币连续升值，美元指数12月远期合约升至98.82，近期美元走强有外部与内部因素。

外部因素方面，在各处地缘政治风险走升的情况下，美元仍然被视为安全货币以规避风险。目前欧元受区域经济衰退风险以及英国脱欧的拖累持续下滑，英镑、欧元兑美元汇率长期贬值，欧美汇率已经跌至自2017年1月以来最低位置。中美贸易持久战中，人民币大幅贬值，引发商品出口国央行大幅减息刺激本国货币贬值，一篮子货币同时走跌为美元走强的主要外因。

内部因素上，美联储兑降息迟疑，一直持有“鹰派降息”的态度，导致美元融资吃紧。就在美联储本月公布新一轮货币政策前一日，9月17日美联储通过逆回购公开操作向市场注资750亿美元，以保证联邦基准利率在目标范围2-2.25%的区间。当日导致大量机构调离美元资金用于国债认购，引发美元吃紧，回购利率一度创下10%的前所未有的高位。美元融资吃紧成为近期美元走强的主要内部因素。

然而，美元走强或不会坚持太久，美联储在迫于国内外的压力下不得不继续降息并重新开启QE，开始扩大资产负债表。昨日美国明尼亚波利斯联储总裁表示，美国联储需要进一步降息，以低于美国经济衰退风险。他认为美联储9月份本应该降息50个基点，并且在回答记者问题时表示基准利率不排除降至负值的可能。经济数据方面，美国9月份商业信心指数意外大幅下滑，第二季度企业投资缩水1％，其降幅远大于市场预期。国际上，自沙特油田遭袭后，美国与伊朗关系再次陷入紧张局面，中美贸易战虽有缓和但仍无迹象在短期内可以结束。近两日特朗普遭遇民主党弹劾压力。美国政府公债收益率出现多次倒挂，美债信誉受损被抛售，多重因素将导致美联储不得不继续降息并考虑扩大资产负债标，则潜在引发其重启启动QE。

技术分析

技术形态上，美元可能在近期仍然保持一段时间涨势，这有可能持续至美联储下一次议息，即10月末之前的时间内。以下主要以欧元/美元，美元/日元的技术形态做简单分析。

欧元/美元-周线图

欧元兑美元周线图自2018年4月份以来持续下行，目前再次测试9月份初的低位1.09关口，受多重均线仍然显示下行趋势，随机震荡指标并无任何转向迹象，欧元跌势有望延续，若突破1.09位置下行，则进一步的潜在目标在1.0745附近。近期的上行关键阻力看1.1070水平。

美元/日元-日线图

美元对日元日线图显示其自8月26日开始触底反弹，目前正试图上破100日均线阻力位置，具体价格在107.82左右，日内的潜在支持在昨日低点也是斐波那契回荡线38.20%回荡线位置107.45附近，上行潜在阻力在108.36，然后是109.30.