全球基金“疯狂”加仓股票资产 澳洲股市9个月连涨 牛市还将走多远？

( 图片来源：《澳华财经在线》) 

ACB News《澳华财经在线》6月17日讯 全球股市乐观情绪弥漫，基金管理行业股票类资产配置水平在过去一个月内大幅攀高，市场积极情绪背后有哪些因素在支撑？连续9个月上涨之后，澳洲股市是否会出现拐点？

美国银行（BofA）隔夜发布的基金经理月度调查报告显示，6月全球基金管理业现金持仓水平下降了4.1%，降至3.9%的历史较低水平；而近一个月内股票类的净资产配置飙升7%，达到61%，为近8年来所未见。

超半数基金认为：即使回撤 幅度不超10%

有关通胀的担忧及暗示市场泡沫的讨论，并没有损伤基金经理们的信心。业内一致性观点认为，全球经济体仍处于周期性繁荣的早期阶段。

大部分参与调查的投资者认为至少2024年以后才会出现下次衰退，并且多达76%的投资者预期未来12个月经济增速和通胀率都将上行。

上周的数据显示美国通胀率达到5%的高水平，尽管如此，有72%的受访者认为，通胀为暂时性的，是受短期因素驱动。

63%的基金经理预期，美联储将在8月或9月给出收缩量化宽松力度的信号，许多投资者亦认可存在“缩表恐慌”的风险，但目前有关收益率曲线陡峭化的预期正处于2020年8月以来最低水平。

而即使缩减恐慌确然发生，基金经理们并不认为这将造成太多痛苦。有57%的受访者认为，届时市场修正的幅度不会超过10%。

“杠铃策略”上演 科技股配仓水平翻倍

澳洲市场方面，过去两个月ASX200走出炙热行情，10%的回撤意味着基准股指将回到2月初的水平——略超6600点。即使如此，以目前7388点的水平比较，投资者的12个月回报率仍达到11.8%。

当被问及未来四年哪些板块将表现最佳，受访者倾向于采取“杠铃策略”，同时配置风格差异较大的价值型股票和科技股，并且在实际操作中似乎已经开始应用该策略。

银行股仍是配比权重最大的板块，而材料股等周期性股票、工业股，英国和欧元区的股票都受到青睐。

净资产配置上最显著的变化出现在科技股上，配仓水平由5月时的11%跳涨到22%。

自五月以来，聚集众多科技股的纳斯达克指数上涨了近8%，脸书、亚马逊、Alphabet和苹果股价均大力上扬。

同样的情形也出现在澳洲，WiseTech Global和Afterpay过去一年月涨幅超过20%。Xero上涨16.7%，Nearmap上涨10%。

BofA：风险犹存 不排除拐点到来

澳金融评论报的市场观察文章指出，BofA的调查切实反映出当前的市场情绪，在ASX尤其明显。

本地股指持续稳健攀升，ASX200即将取得9个月连涨，也是15个月来第14次收涨。尽管市场存在各种不确定性——通胀、疫情、地缘政治风波，但大盘的上行势头没有任何停歇迹象。

乐观情绪广泛蔓延的当下，果真没有风险吗？

值得注意的是，BofA也在调查报告中指出，经济增长率和盈利水平似乎已经达到峰值。

最具告诫意义的是基金业的现金持有水平，BofA表示，该数值已经达到触发卖盘信号的点位。