年出货超3亿吨！Rio Tinto能顶住中国压价潮？(图）

据西澳人报1月21日报道，英澳矿业巨头Rio Tinto在2025年最后一个季度创下皮尔巴拉地区铁矿石出货量新纪录，但与此同时，中国方面正在通过增加库存以及推行新定价指数的方式，对铁矿价格施加了压力。

（图片来源：西澳人报）

在2025年第四季度，Rio Tinto出口了9130万吨铁矿石，创下季度历史新高，比去年同期增长7%。此前，由于年初遭遇强热带气旋天气，公司曾损失1300万吨产量，但其全年出货量依然达到3.262亿吨，符合其此前设定的3.23亿吨至3.38亿吨的年度目标区间。

不过，随着Rio Tinto逐步退出由伦敦Platts制定的传统铁矿石价格指数，转而使用由中国主要铁矿买家中国矿产资源集团（China Mineral Resources Group）主导的新定价机制，公司每年可能损失数十亿美元收益。BHP与中国矿产资源集团之间广为人知的价格谈判僵局，也与这一新价格体系的采用密切相关。

Rio Tinto表示，其2025年实现的平均铁矿石价格为每湿吨82.8美元，相当于每干吨90美元。而同期Platts指数62%铁矿石的月均价（按干吨计）为92.5美元。至少目前来看，Rio Tinto铁矿石实际售价符合分析师预期。不过，未来价格可能承压。

中国目前对Rio Tinto铁矿石的库存在过去三个月增长了约15%。Rio Tinto指出，中国需求似乎有所减弱。公司在报告中表示：“中国经济仍以生产与出口为主导，而投资和消费在第四季度放缓，房地产市场依然疲软，短期刺激政策除了基础设施建设外整体力度有限。”

在铜业务方面，Rio Tinto第四季度出货同比增长5%，全年产量增长11%，超出公司上调后的指导区间上限。首席执行官Simon Trott表示：“自Oyu Tolgoi地下项目投产以来，我们持续实现铜产量创新高，这再次展现了我们独特且多元的项目执行能力。”

扩大铜资源布局也是Rio Tinto持续寻求收购Glencore的核心动因。按照英国收购规则，Rio Tinto需在2月5日前提交正式收购提案。

不过，在这场高达3000亿美元的并购谈判中，Glencore的煤炭业务成为一个颇具争议的问题。Rio Tinto早在2018年就因环保原因退出了煤炭行业。外界普遍猜测，合并后的公司可能会将Glencore的煤炭业务拆分成独立实体。

能源经济与金融分析研究所（Institute for Energy Economics and Financial Analysis）分析师Simon Nicholas指出，如果Rio Tinto继续保留Glencore的煤炭资产，可能会引发部分投资者的不满，特别是那些有明确拒绝投资煤炭政策的机构。他补充称：“这在热能煤方面尤其明显，尽管Glencore在2024年收购了加拿大矿商Teck的冶金煤矿，但其煤炭业务仍以热能煤为主。”

他认为，投资者很可能希望在合并完成时，或尽快将煤炭业务拆分出去。但他同时指出，如果Rio Tinto希望保持其环保矿业企业的形象，拆分煤炭业务并非“负责任的做法”。他说：“将Glencore的煤炭业务剥离，并不能真正解决全球排放问题，反而可能让情况更糟。”

（Sophia Wan）