新兴市场面临巨大的流动性危机

2014-07-22 来源：金钱抱评论0条

澳洲经济学家Adrian Blundell-Wignall表示，在美国和欧洲蔓延的低利率正在制造新兴经济体的资产泡沫，而这一趋势可能导致货币危机和债务违约。

经合组织(OECD)秘书长特别顾问Blundell-Wignall先生认为,虽然极度宽松的货币政策是帮助目前惨淡的美国经济恢复活力，但是廉价信贷流向高收益资产，进入中国等发展中国家创造了新的全球风险。

当世界经济普遍不景气且几近零利率时，人们都选择将资金投入风险更高的资产，而在亚洲资金基本流向了公司债券。“有巨大的资金流入新兴市场信贷，因为它具有更高的收益率。而目前的问题在于这些资金是否能顺利地流出。”

随着美国经济复苏的进程加快，美联储将开始加息，进而给新兴市场货币施加压力。随着投资者寻求抛售高收益资产以减少汇率风险并重新选择美元，被抛售的资产市场流动性将大大下降，导致市场不稳定，进一步导致全球金融危机。虽然目前状况平稳，但当人们试图开始撤离高收益的新兴市场，你会遇到很大的流动性问题。

新一波的市场恐慌

Blundell-Wignall发表上述言论之际，市场也在经历一波新的恐慌。由中国所谓的影子银行部门签发的债务的数量的上升持续地引发担忧，这些影子银行基本由非银行金融机构构成，这些机构的建立初衷是为大型了市级以及省级项目进行融资，不受银行业较强的监管要求的直接约束。

尽管境外投资人在这些影子银行中的投资较小，但是随着其签发的债券数量的上升其来自境外的投资量也逐渐增加。越来越多的经济学家发出信贷泡沫逐渐形成的警告，而在今年年初市场也由于对于部分债务可能违约的出现也出现了一度的动荡。

他表示新兴市场的资本管理压低了本国的汇价来帮助本国的出口企业，但是这也是国家经济增速低，通胀压力较低的主要原因。

随着世界各国央行实施货币宽松政策用以帮助本国经济体与低成本出口商进行竞争，廉价信贷持续制造房地产以及相关金融资产的泡沫，为全球金融危机埋下了伏笔。

“世界上最大的问题之一就是资本管制,” Blundell-Wignall说。

“制造商不能与低成本的中国竞争，中国政策不允许人民币进行自由贸易，通过人为手段来压制汇价，美国为了提高其竞争力，只得以低利率来回应，从而导致了泡沫的形成。”

他进一步分析，新兴经济体目前占全球产量的50%以上。它必须转向发展货币自由化和经济管制并重新平衡全球资本流动，推动资金投向生产性资产。

澳大利亚大宗商品价格将面临风险

如果新兴世界经济动荡，尤其是中国，继续压力大宗商品价格，那么澳大利亚也会受到影响。由于澳洲目前经济相对较好，央行无需将利率下调接近0，这也是澳洲经济不幸的一点，降低了其的竞争力。而澳洲银行也从未出现过濒临破产需要救助的状况。然而澳洲境内也出现了众多呼吁降低利率的声音，这些声音的出现只因其他国家目前维持着更低的利率。

政府与私营部门合作投资基础设施，包括发展包括绿色能源解决目前困境的一条出路。项目融资可以通过长期债券的形式来进行，这个方式可以吸引长期投资者，比如养老基金和保险公司。

关键词：市场

原创声明：本文系本站原创采写/编译整理/读者来稿，欢迎转载！转载时必须在醒目位置注明本文出处和具体网页链接。对未注明而擅自转载者，本站保留追究法律责任的权利。