恒大退市后，中国房地产危机犹未见尽头（组图）

中国房地产危机起于2020年限制开发商过度借贷措施，中国恒大陷财务困境，最终退市画句点。经历5年寒风，衰退未见尽头，房价下滑不振、开工意愿低落，拖累土地财政收入。

▲恒大财困难解，无奈退市。（图／CFP）

中国恒大一度为房地产开发商龙头，2024年1月29日起股份暂停买卖，停牌超过18个月，在昨天正式从港交所退市，被列入「已除牌证券」，中国恒大约16年的上市之路在此画上句点。

中国恒大财务困境起于2020年「三条红线」措施，这是剑指房地产开发商有关负债的财务指标，倘若未能达标，将限制其与银行借贷往来。该措施使得房地产开发商融资管道受阻、现金流断裂，陷入债务危机。

纽约时报中文网26日报导指出，2020年政策限制房地产开发商过度借贷，将许多房地产开发商推往破产边缘，官方后来祭出放宽购房限制、鼓励银行加大放贷等措施，没有出手进行全行业纾困；这波房地产阴霾垄罩中国经济5年。

哈佛大学甘迺迪政府学院（Harvard Kennedy School）高级研究员柯里尔（Andrew Collier）表示，2015年中国经历一波房地产低迷，彼时北京耗费数千亿美元，用现金补贴方式鼓励中小城市居民换购新房，却也驱动开发商加大负债盖房子。

柯里尔提到，中国政府目前对于房地产业衰退的处理方式与先前非常不同，对于对房地产市场投入更多资金以填补缺口的做法抱持非常谨慎的态度，「中央政府根本不会去救地产业」。

中国房地产业低迷影响开发商，相关行业包括建筑、销售、景观设计、家饰用品等工作机会也受波及，中国家庭多将积蓄投入房地产，看著房价下滑、就业环境变差，疲弱消费信心更为不振；房地产业吹寒风也拖累地方政府出让土地收入。

一名35岁安徽合肥房屋持有者说，3年前约以人民币234万元（约新台币982万元）购入房子，另花56万元装潢与购置家具，现在试图用接近购入价带家具售屋，买家报价平均少了15%，最终决定「不卖了」，自认错信买房是稳健投资。

中国房地产乌云长达5年，目前犹未见尽头，中国国家统计局最新统计资料显示，新房销售价格、中古屋销售价格、房地产开发金额与施工面积均为下滑态势。

统计资料显示，7月一线城市新房销售价格年减1.1%，从2023年12月以来连续20个月负成长；7月一线城市中古屋销售价格年减3.4%，降幅较6月扩大。1至7月房地产开发投资金额年减12.0%，房地产开发商房屋施工面积年减9.2%。